信息透明度、融資約束與企業(yè)rd行為

1、 分 類 號： F230 密 級： 無 學校代碼： 10414 學 號： 2013010879 碩士研究生學位論文 碩士研究生學位論文 信息透明度、融資約束與企業(yè) 信息透明度、融資約束與企業(yè) R&D 行為 行為 Information Transparency, financing constraints

2、and R&D behavior 李雁柯 李雁柯 院 所：財政金融學院 導師姓名：楊成名 學科專業(yè)：會計學 研究方向：會計理論與方法 二○一六年六月I 摘 要 如今， 企業(yè)作為技術創(chuàng)新的中堅力量， 在國家總研發(fā)投入中企業(yè)支出的研發(fā)費用占據了十分之八，起著舉足輕重的作用。相應的，我國企業(yè)研發(fā)費用的支出也在穩(wěn)步增加， 但是我國研發(fā)投入不足， 能力不強也成為一個備受社會關注的問題，而從不同視角對

3、于影響研發(fā)活動的探討也從未停止。鼓勵研發(fā)創(chuàng)新，加大科技投入， 注重人才培養(yǎng)也是我國長期以來的規(guī)劃。 而限制研發(fā)投入的因素有很多，其中融資約束就是一個不容忽視的問題， 由于信息不對稱等原因造成的融資約束導致了企業(yè)無法獲得較低成本的融資， 而在內部資金不足無法滿足研發(fā)投入高資金需求的情況下， 抑制了企業(yè)研發(fā)活力。 信息透明度的提高作為一個全新角度對企業(yè)研發(fā)活動有著積極意義。 同時信息透明度的提高也緩解了投資雙方的信息不對稱，從而降低了外部融

4、資成本。本文針對以上幾點進行了研究。 本文選取 2010-2014 在深交易所上市的并披露 R&D 費用的企業(yè)作為樣本，檢驗這些企業(yè)的 R&D 行為是否受到了融資約束的影響，并探討 R&D 行為的融資主要來自于何種融資方式。研究結果表明：(1)中國的上市公司存著嚴重的的融資約束，從而抑制了企業(yè) R&D 行為，相較于成本較高的債務融資，目前中國的上市公司主要依賴于內部現金持有；(2) 會計信息透明度