上市公司營運資本與企業(yè)績效相關性的實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、企業(yè)營運資本管理的基本目標就是最大限度地服務于企業(yè)的長遠規(guī)劃，圍繞經營活動現(xiàn)金流量的創(chuàng)造，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。對我國上市公司營運資本和企業(yè)績效進行研究不僅理論意義重大，而且有助于發(fā)現(xiàn)營運資本管理當中的問題，指導營運資本政策的改進。 本文在總結有關營運資本及政策的基本理論的基礎上，選取了滬深兩市制造業(yè)上市公司作為研究樣本，收集了2002年至2006年的總計3573個樣本。在分別對營運資本的規(guī)模、結構、周轉情況進行了描述性分析后對樣

2、本中反映營運資本、營運資本政策和企業(yè)績效的9項指標進行了斯皮爾曼相關分析。以現(xiàn)金周轉期、流動比率、流動資產比例、流動負債比例、總資產增長率、營業(yè)收入的自然對數(shù)為主要自變量，分別建立線性和非線性的多元回歸模型，就上述樣本公司營運資本對企業(yè)績效的影響進行了實證研究。同時也對決定營運資本投資政策和融資政策的因素進行了探索，對我國制造業(yè)上市公司營運資本政策的制定提出了建議。 研究結果表明：現(xiàn)金周轉期與企業(yè)績效存在顯著的負相關關系。營運資

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