上市公司交叉持股行為與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性研究.pdf

1、1997年遼寧成大與廣發(fā)證券互相持股，這一事件的出現(xiàn)打開(kāi)我國(guó)上市公司交叉持股的新篇章。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，上市公司間交叉持股現(xiàn)象層出不窮，其較高的增長(zhǎng)性成為我國(guó)上市公司實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略聯(lián)盟的重要突破口。交叉持股行為對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響成為社會(huì)乃至理論界研究的重點(diǎn)。本文的研究對(duì)象為我國(guó)滬、深兩市存在直接交叉持股行為的上市公司，通過(guò)對(duì)交叉持股動(dòng)機(jī)、現(xiàn)狀以及利用上市公司年報(bào)等相關(guān)公開(kāi)的數(shù)據(jù)得到交叉持股對(duì)企業(yè)盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)等方面帶來(lái)

2、不同的影響，并基于研究結(jié)果提出針對(duì)性的建議。
　　本文梳理了國(guó)內(nèi)外關(guān)于交叉持股與企業(yè)績(jī)效相關(guān)性影響的文獻(xiàn)，結(jié)合我國(guó)滬深兩市市場(chǎng)的特點(diǎn)，定性分析了目前我國(guó)上市公司間交叉持股產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)、相關(guān)戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)以及法律規(guī)范問(wèn)題;以滬深兩市2012-2014年三年間存在直接交叉持股的上市公司為樣本組，并找到同行業(yè)同等資產(chǎn)規(guī)模下不存在交叉持股的上市公司作為對(duì)照組，通過(guò)對(duì)比樣本公司與對(duì)照公司在經(jīng)營(yíng)績(jī)效中盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)等方面的