論債權(quán)人參與公司治理——基于經(jīng)濟學代理成本理論.pdf

1、改革開放以來，尤其是在中國實行經(jīng)濟體制改革確立了市場經(jīng)濟體制以后，中國的經(jīng)濟日益與世界接軌。如何確保公司合法、高效、有序運轉(zhuǎn)，進一步完善公司治理模式，實行公司治理模式改革，充分保證公司利益相關(guān)人的合法權(quán)益，已逐漸引起了經(jīng)濟界、法學界等各方面的高度關(guān)注。利益相關(guān)人或者說債權(quán)人參與公司治理是一種切合公司經(jīng)濟發(fā)展的治理模式。它突破了傳統(tǒng)股東至上主義所奉行的股東治理模式，讓債權(quán)人了解、掌握、參與公司的管理運營，變內(nèi)部單一治理為內(nèi)外共同治理。債權(quán)

2、人參與公司治理最大的優(yōu)點在于債權(quán)人能夠及時全面掌握公司狀況，及時掌握公司經(jīng)營信息，充分發(fā)揮監(jiān)督制約作用，彌補狹隘的股東治理模式的不足，有效地解決內(nèi)部人控制問題，防止公司管理層濫用權(quán)力，激勵其提高努力程度，最大限度的保障債權(quán)人的合法權(quán)益。在當前經(jīng)濟形勢下，各國的銀行和金融投資機構(gòu)越來越多的參與到公司治理過程中。在與世界經(jīng)濟接軌的現(xiàn)實背景下，將債權(quán)人參與公司治理這一公司治理模式引入我國的公司治理中對于加速我國國企的公司制改革進程，創(chuàng)造健康、

3、良好的信用秩序和市場秩序具有重要意義。我們所要探討的就是如何在既保證公司自身治理良性發(fā)展又充分保障債權(quán)人權(quán)益的前提下，有效的推廣和完善這一制度。
　　 我國公司法將保護債權(quán)人利益作為主要立法目的之一，但在目前的實踐中，公司法中關(guān)于公司利益相關(guān)者權(quán)益的保障制度，多數(shù)僅僅是從形式上進行了規(guī)定，比較籠統(tǒng)而且原則，缺乏現(xiàn)實操作性。而且公司治理結(jié)構(gòu)不夠規(guī)范，公司債權(quán)人不能參與公司治理，對公司管理層的決策、經(jīng)營缺乏必要的監(jiān)督和約束。近年來，

4、隨著公司治理理論的發(fā)展，特別是代理理論和交易成本理論下債權(quán)治理對于公司治理效率的提高，以及法學領(lǐng)域被廣泛提及的公司社會責任論，為債權(quán)人參與公司治理的正當性提供了經(jīng)濟學與法學上的理論支持。以企業(yè)股東為核心的傳統(tǒng)治理模式體現(xiàn)出的治理局限性、傳統(tǒng)法律手段對債權(quán)人權(quán)益保護的局限性客觀上也要求改進公司治理模式，形成利益各方共同參與的治理模式。
　　 關(guān)于債權(quán)人利益保護問題，公司立法無論從信息公開還是從資本維持的角度，都無法改變這樣的一個事

5、實：相對于債權(quán)人來說，股東才是公司治理的主體，債權(quán)人只能被動接受法律保護，缺乏參與公司治理的有效途徑。通過法學和經(jīng)濟學相交叉的創(chuàng)新研究視角，通過文獻研究和實證研究相結(jié)合，國內(nèi)研究和國際研究相對比，作者創(chuàng)新性提出，公司債權(quán)人作為同股東一樣重要的公司資金提供者，無論從其權(quán)利基礎(chǔ)角度，還是從利益維護的角度，都應(yīng)作為公司治理的主體參與到公司治理之中。該研究結(jié)論一方面進一步豐富了公司治理理論，為公司法的修改完善提出了一定的政策建議；另一方面對于進