公司外部治理與代理成本控制──基于審計(jì)定價(jià)視角.pdf

1、委托人與代理人之間的代理問題一直是理論界和實(shí)務(wù)界研究的重點(diǎn)問題。國內(nèi)外很多學(xué)者也就公司治理效率與代理成本之間的關(guān)系進(jìn)行了研究，認(rèn)為完善的公司治理結(jié)構(gòu)有利于緩解代理沖突，降低代理成本。然而，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的不斷完善，代理問題并沒有得到根本性的解決，代理成本也沒有顯著降低。本文將突破傳統(tǒng)的只重視公司內(nèi)部治理的研究，從審計(jì)定價(jià)的視角研究公司外部治理與代理成本控制之間的關(guān)系。
　　 本文首先介紹了外部治理與代理成本控制

2、的理論基礎(chǔ)，對(duì)公司外部治理邊界以及本文研究的三種委托代理關(guān)系進(jìn)行了界定，認(rèn)為政府、銀行債權(quán)人、外部審計(jì)機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、經(jīng)理人市場(chǎng)和控制權(quán)市場(chǎng)是公司外部治理的重要組成部分，也是影響代理成本的關(guān)鍵因素；然后分析了在審計(jì)定價(jià)視角下外部治理影響代理成本的理論依據(jù)并提出相關(guān)研究假設(shè)；最后就相關(guān)假設(shè)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)并提出建議。
　　 實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果表明，公司外部治理對(duì)代理成本的控制起到重要作用。主要表現(xiàn)在：終極控制者為政府的公司代理成本較

3、低，說明政府控股能夠在一定程度上降低委托人與代理人之間的信息不對(duì)稱；對(duì)公司的ST 處理能夠降低大股東與中小股東之間的代理成本；銀行借款比例與審計(jì)定價(jià)負(fù)相關(guān)，表明銀行監(jiān)控能夠降低債務(wù)代理成本；會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模與審計(jì)定價(jià)正相關(guān)，表明規(guī)模越大的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)代理人的監(jiān)控作用越強(qiáng)；當(dāng)年發(fā)生會(huì)計(jì)師事務(wù)所變更的企業(yè)審計(jì)定價(jià)較低，主要是由我國審計(jì)市場(chǎng)還不規(guī)范引起的；產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與審計(jì)定價(jià)正相關(guān)；經(jīng)理人市場(chǎng)與審計(jì)定價(jià)關(guān)系不顯著，說明經(jīng)理人市場(chǎng)的監(jiān)控作用