南方中證1000etf投資價值分析

1、1、 中證 1000 股指衍生品有望推出，投資潛力再提升6 月 22 日，中國金融期貨交易所（簡稱“中金所” ）在官網(wǎng)發(fā)出通知，宣布就中證 1000 股指期貨和股指期權合約及相關規(guī)則向社會征求意見。表 1：主要寬基指數(shù)當前的衍生品產(chǎn)品結構資料來源：如果中證 1000 股指期貨和股指期權成功上市，這將會是 2019 年 12 月滬深300 期權上市后交易所近 3 年首次推出的新衍生品品種。當前主要寬基指數(shù)中，上證 50 和

2、滬深 300 都有對應的股指期貨和期權合約，中證 500 有股指期貨合約，中證 1000 衍生品的推出是對當前衍生品產(chǎn)品矩陣的進一步豐富。1.1、 中證 1000 衍生品推出，強化指數(shù) Beta 效應我們認為，中金所選擇在中證 1000 上推出新的衍生品產(chǎn)品，很大程度上是因為目前投資者在交易小市值股票時，缺乏有效的對沖工具。中證 1000 指數(shù)期貨的推出，彌補了小盤股指數(shù)衍生品的空白，意味著我國 A 股將聚齊大市值、中市值、小市

3、值的指數(shù)期貨產(chǎn)品。圖 1：中證 1000 指數(shù)期貨強化指數(shù)的小盤 Beta 屬性資料來源：股指期貨 期權上證 50 IH 股指期貨 華夏 50ETF 期權華泰柏瑞 300ETF 期權滬深 300 IF 股指期貨 嘉實 300ETF 期權滬深 300 股指期權中證 500 IC 股指期貨 無中證 1000 IM 股指期貨（征求意見稿） 中證 1000 股指期權（征求意見稿）工具，從填補市場空缺，滿足市場

4、風險管理的需求的維度來看，在中證 1000 指數(shù)上推出新的衍生品工具是一個合理的安排。1.2、 中證 1000 股指衍生品上市對指數(shù)基金的影響風險管理工具的推出也會反過來推動標的指數(shù)的發(fā)展，隨著中證 1000 指數(shù)Beta 效應的提升，我們預計中證 1000 相關金融產(chǎn)品會得到較大的發(fā)展。圖 4：指數(shù)基金數(shù)量變化 指數(shù)基金數(shù)量變化上證50 滬深300 中證500 中證1000Wind，，數(shù)據(jù)截至 2022 年 5 月

5、31 日從歷史上看，最近兩輪衍生品上市之后，標的指數(shù)對應的指數(shù)基金數(shù)量上都有較大提升。圖 5：指數(shù)滾動年波動 指數(shù)滾動年波動率對比圖 對比圖29.0027.0025.0023.0021.0019.0017.00滬深300 中證500 中證1000Wind，，數(shù)據(jù)截至 2022 年 6 月 22 日中證 1000 相對于滬深 300 和中證 500 波動率更高，有更多風險控制的需求，另外中證 1000 上指增策略平均超額收