保險業(yè)資金運(yùn)用法律監(jiān)管之研究.pdf

1、保險經(jīng)營往往伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而發(fā)生周期性的改變。當(dāng)保險市場上的風(fēng)險保障需求超過保險公司對風(fēng)險保障能力的供給時，承保業(yè)務(wù)收益是保險經(jīng)營活動的主要利潤來源；當(dāng)保險市場對風(fēng)險保障的需求小于保險公司對風(fēng)險保障的承保能力時，保險公司爭奪市場份額的競爭可能引起保險費(fèi)率水平的降低，進(jìn)而導(dǎo)致承保業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損，這時保險投資收益就會超過承保收益而成為保險經(jīng)營的主要利潤來源。也就是說，保險公司的承保業(yè)務(wù)和資金運(yùn)用業(yè)務(wù)作為保險公司利潤的兩個主要來源，在

2、不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，發(fā)揮著不同的作用?？偟膩砜?，隨著保險公司的互相競爭導(dǎo)致的費(fèi)率水平壓低，以及投保人對保險保障作用期望值的提高，保險公司的利潤逐漸縮小，進(jìn)而影響到保險公司的生存。這就必然要求保險公司轉(zhuǎn)向資金運(yùn)用業(yè)務(wù)尋求利潤來源。同時我國加入WTO之后，國內(nèi)保險業(yè)務(wù)逐漸對外開放，外資公司在中國的業(yè)務(wù)領(lǐng)域已經(jīng)逐漸成為從承保業(yè)務(wù)擴(kuò)展到了保險資金運(yùn)用業(yè)務(wù)。因此，本文以保險業(yè)的保險資金運(yùn)用以及法律監(jiān)管作為研究議題，在不斷拓寬保險資金運(yùn)用渠道時，監(jiān)

3、管機(jī)構(gòu)對保險業(yè)資金運(yùn)用的法律監(jiān)管應(yīng)以安全性、效益性和公共性為價值判斷。
　　 今后以及未來的一段時間，是我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要時期，也是我國保險業(yè)發(fā)展變化的重要時期，關(guān)于保險資金運(yùn)用的總體要求是：深化保險資金運(yùn)用的法律監(jiān)管，推進(jìn)保險資金運(yùn)用專業(yè)化、規(guī)范化、市場化運(yùn)作。根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求不斷拓寬保險資金運(yùn)用的渠道和范圍，充分發(fā)揮保險資金長期性和穩(wěn)定性的優(yōu)勢，為國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供資金支持?？梢?，保險資金運(yùn)用的法律監(jiān)管是一門高難度的

4、藝術(shù)。我國保險公司如何提高保險資金運(yùn)用水平，保險資金如何參與資本市場的運(yùn)用，以實現(xiàn)保險資金運(yùn)用的安全性、效益性與流動性的統(tǒng)一是本文研究的中心問題。
　　 首先，本文對保險資金運(yùn)用的國內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行了整理，借鑒發(fā)達(dá)國家關(guān)于保險業(yè)資金運(yùn)用狀況以及法律監(jiān)管的經(jīng)驗，結(jié)合我國保險業(yè)資金運(yùn)用的歷史沿革，針對我國保險資金運(yùn)用的現(xiàn)狀及法律監(jiān)管的問題提出相應(yīng)的對策和建議。保險業(yè)資金運(yùn)用的法律監(jiān)管，更深層次上是反映了該國保險業(yè)整體發(fā)展的內(nèi)在需求，同時

5、受到該國保險監(jiān)管體系結(jié)構(gòu)、外部經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境以及國際金融監(jiān)管體系變遷等因素的深刻影響。我國保險業(yè)伴隨改革開放三十年的發(fā)展，從加入WTO、國際金融混業(yè)經(jīng)營以及金融控股公司的成形，我國保險業(yè)資會投資分別由1995年《保險法》的頒布、2006年“國十條”的頒布以及2008年美國次貸危機(jī)演變成國際金融危機(jī)3個標(biāo)志性的事件隔斷，保險業(yè)資金的運(yùn)用涉足銀行股權(quán)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及外匯投資等領(lǐng)域。引導(dǎo)保險資金進(jìn)入以資本市場為主導(dǎo)的金融體系，開展金融創(chuàng)新的盈

6、利機(jī)會。這是大多數(shù)主流市場輿論都傾向于放松保險資金運(yùn)用的法律監(jiān)管、拓寬保險資金投資管道的論點(diǎn)。
　　 其次，在資本市場為主導(dǎo)的金融體系中，過度追求風(fēng)險，監(jiān)管機(jī)構(gòu)傾向于放松管制，產(chǎn)品市場嚴(yán)重背離實體經(jīng)濟(jì)，最終導(dǎo)致危機(jī)發(fā)生。次貸危機(jī)爆發(fā)后，美國財政部在2008年3月提出美國金融監(jiān)管新藍(lán)圖，主旨就是將“多頭分業(yè)監(jiān)管”收縮為“混業(yè)綜合監(jiān)管”的格局，授予美聯(lián)儲綜合監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的權(quán)力。此外，本文研究認(rèn)為，對中國而言，全球金融危機(jī)的最大教訓(xùn)是

7、政府在金融創(chuàng)新過程中必須重新監(jiān)管，而不是顯著放松監(jiān)管，具體指出以下三個論點(diǎn)：一是在追求保險資金投資效益的目標(biāo)時，保險業(yè)資金運(yùn)用的項目上應(yīng)該更著重在選擇安全性的考慮。尤其是次貸危機(jī)演變成國際金融危機(jī)后，保險業(yè)的資金結(jié)構(gòu)大多數(shù)來自于保費(fèi)收入所提取的準(zhǔn)備金，保險公司的資金運(yùn)用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則，確保償付能力，保護(hù)投保人、被保險人合法權(quán)益。二則對保險業(yè)資金運(yùn)用法律監(jiān)管的架構(gòu)，逐漸由“機(jī)構(gòu)監(jiān)管”轉(zhuǎn)變至“功能性監(jiān)管”的趨勢，并因應(yīng)進(jìn)入資本市場

8、，確保保險資金的投資收益。1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》通過后，美國政府同意金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營，但分業(yè)監(jiān)管的模式并未改變，造成更多的法律監(jiān)管漏洞。中國“一行三會”的監(jiān)管模式沿襲自美國。參照美國發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗，未來政府實施對金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管已是大勢所趨。中國在現(xiàn)有的保險資金運(yùn)用的法律監(jiān)管架構(gòu)上，應(yīng)該重新思考現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管、機(jī)構(gòu)監(jiān)管的模式，加強(qiáng)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)間信息的溝通聯(lián)系，或者實行混業(yè)經(jīng)營、“功能性監(jiān)管”的模式。三是從“新華人壽”案體認(rèn)

9、：強(qiáng)化監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對保險業(yè)的監(jiān)督管理，嚴(yán)格執(zhí)行違規(guī)運(yùn)用保險資金法律責(zé)任的重要?！吨腥A人民共和國刑法修正案(六)》加強(qiáng)嚴(yán)格執(zhí)行對違規(guī)運(yùn)用保險資金的刑事處罰、2009年新修訂的《保險法》明訂對保險公司的高級管理人員資格條件，明確應(yīng)當(dāng)承當(dāng)有關(guān)法律責(zé)任。
　　 最后，本文闡述2009年2月新修訂的《保險法》關(guān)于拓寬保險業(yè)資金運(yùn)用的投資渠道、與國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)接軌以及加強(qiáng)保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理職能，主要有三個要點(diǎn)：一為解決保險資金運(yùn)用管道狹窄、

10、保值增值難度大的問題，2009年2月新修訂《保險法》拓寬了保險資金的運(yùn)用管道，增加了“投資不動產(chǎn)”的內(nèi)容。不動產(chǎn)投資規(guī)模大期限長，比較符合保險資金追求長期、價值、穩(wěn)健投資的特點(diǎn)。放開該管道可發(fā)揮保險的資本融通功能，支持國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)，并優(yōu)化保險資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。保險資金運(yùn)用管道拓展，實現(xiàn)了與國際接軌，同時規(guī)定保險公司的資金運(yùn)用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則。次是與國際保險監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)(ISIA)接軌，逐漸轉(zhuǎn)向以償付能力為監(jiān)管核心，強(qiáng)化監(jiān)管機(jī)構(gòu)對保險業(yè)監(jiān)督管