2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、20世紀(jì)80年代以后,隨著經(jīng)濟的發(fā)展和機構(gòu)投資者的壯大,機構(gòu)投資者逐漸轉(zhuǎn)變消極的投資策略,開始積極參與公司治理。機構(gòu)投資者積極主義,就是機構(gòu)股東放棄“用腳投票”的華爾街規(guī)則,通過征集代理投票權(quán)、提出股東議案、私下協(xié)商等形式積極地參與公司治理。投資機構(gòu)化已經(jīng)成為資本市場發(fā)展的必然趨勢,機構(gòu)股東積極主義沖擊著世界各國上市公司的治理模式。機構(gòu)投資者由于持有上市公司大量的股權(quán),他們在公司的地位提高,影響力增強,他們有能力積極參與公司治理。另外,

2、機構(gòu)投資者持股比例增大,其監(jiān)督成本就相對降低,機構(gòu)投資者通過參與公司治理帶來的價值增加值越大,因而他們更有動力去監(jiān)督、約束、督促管理者提高公司績效,更有耐心保持與公司的長期利益關(guān)系。機構(gòu)投資者積極參與公司治理能夠緩解公司治理中“搭便車”現(xiàn)象,監(jiān)督管理者的行為,提高管理者或控股股東的“機會主義成本”,參與公司決策,改進公司的決策水平,從而提高公司的市場價值。 我國證券投資基金是我國證券市場上最大的機構(gòu)投資者。隨著我國基金規(guī)模的不斷

3、壯大,證券市場的不斷完善,上市公司質(zhì)量的不斷提高,我國證券投資基金也顯示出積極參與上市公司的治理意愿。但是,與國外不同,我國目前只有契約型基金,我國的證券投資基金積極參與公司治理存在很多障礙,這些障礙可能影響證券投資基金積極參與公司治理的效果,甚至可能帶來更大的危害。 本文采用比較和歸納等方法,通過對國外機構(gòu)投資者參與公司治理的研究,結(jié)合我國證券投資基金以及證券市場的實際情況,深入分析我國證券投資基金參與上市公司治理的障礙、可行

4、性和必然性,對如何發(fā)揮我國證券投資基金的參與公司治理的積極作用提出自己的建議。文章全文四萬字。論文主體由四部分構(gòu)成。 第一部分概述了公司治理的概念和意義,證券投資基金參與上市公司治理的機制和積極作用。股權(quán)分置改革的完成,證券投資基金的壯大,為證券投資基金積極參與公司治理提供了條件。證券投資基金作為機構(gòu)投資者若能在公司治理中發(fā)揮積極作用,進而完善上市公司治理結(jié)構(gòu),提高上市公司治理水平,將有利于保護上市公司中小股東的利益。

5、第二部分主要分析了我國證券投資基金參與上市公司治理的障礙、可行性、必要性。這是本文的重點之一。目前我國證券投資基金開始嘗試積極參與公司治理,但是這種“積極主義”還存在很多障礙,特別是其自身治理也存在問題,這些障礙使得證券投資基金在公司治理中不能有效發(fā)揮作用。 第三部分主要是對發(fā)達國家機構(gòu)投資者參與公司治理經(jīng)驗的借鑒。分析了機構(gòu)股東積極主義興起的原因,歸納了機構(gòu)投資者積極參與公司治理的方式,以及機構(gòu)投資者參與公司治理的積極影響。

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