公允價(jià)值在上市公司中的應(yīng)用研究.pdf

1、公允價(jià)值計(jì)量在近十幾年一直是國(guó)際會(huì)計(jì)理論前沿一個(gè)極富挑戰(zhàn)性的熱點(diǎn)和難點(diǎn)問(wèn)題。由于公允價(jià)值計(jì)量能夠?yàn)橥顿Y者提供與現(xiàn)實(shí)高度相關(guān)的信息，從而幫助投資者作出正確的決策，目前已經(jīng)成為發(fā)達(dá)國(guó)家公認(rèn)的會(huì)計(jì)計(jì)量屬性之一。無(wú)論美國(guó)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)，還是國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)(IASB)，都正在由傳統(tǒng)的歷史成本會(huì)計(jì)向公允價(jià)值會(huì)計(jì)轉(zhuǎn)變。毫無(wú)疑問(wèn)，這種轉(zhuǎn)變會(huì)對(duì)國(guó)際財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論和實(shí)務(wù)界產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。 隨著我國(guó)加入世界貿(mào)易組織后的新形勢(shì)的需要，

2、為了加強(qiáng)我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的協(xié)調(diào)與趨同，并促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，財(cái)政部于2006年2月15日出臺(tái)了新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，將公允價(jià)值計(jì)量模式重新引入，并于2007年1月1日起在上市公司范圍內(nèi)實(shí)施。我國(guó)在1998年發(fā)布的《債務(wù)重組》等準(zhǔn)則中，首次采用公允價(jià)值計(jì)量。但是在2001年財(cái)政部又取消了公允價(jià)值在上述準(zhǔn)則中的應(yīng)用。公允價(jià)值的應(yīng)用在我國(guó)經(jīng)歷了“先用后棄，禁而又用”的反復(fù)階段。這次使用同以往相比，范圍有所擴(kuò)大。 2

3、007年實(shí)施的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，凸現(xiàn)了八大改革亮點(diǎn)，其中屬公允價(jià)值的改革最為引人注意。公允價(jià)值作為會(huì)計(jì)計(jì)量屬性之一明確地寫進(jìn)了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》，并在金融工具、投資性房地產(chǎn)、非同一控制下的企業(yè)合并、債務(wù)重組、非貨幣性交易和生物資產(chǎn)等17個(gè)具體準(zhǔn)則中運(yùn)用了這一計(jì)量屬性，這意味著我國(guó)傳統(tǒng)意義上單一的歷史成本計(jì)量模式被歷史成本、公允價(jià)值等多重計(jì)量屬性并存的計(jì)量模式所取代，表明我國(guó)會(huì)計(jì)向國(guó)際趨同邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。 新準(zhǔn)則從2007

4、年1月1日起執(zhí)行，已經(jīng)兩年過(guò)去了。上市公司07年的年報(bào)也已經(jīng)出臺(tái)，其實(shí)施效果也逐漸浮出水面。那么此次對(duì)公允價(jià)值的重新啟用，將會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生怎樣的影響呢?公允價(jià)值在實(shí)際應(yīng)用中又會(huì)存在什么樣的問(wèn)題呢?更進(jìn)一步，公允價(jià)值的相關(guān)性、可靠性以及成本效益等方面在我國(guó)是否可行?我國(guó)是否已經(jīng)具備了完整有效地采用公允價(jià)值的大環(huán)境呢?公允價(jià)值是否可能再次成為企業(yè)操縱利潤(rùn)的工具呢? 基于上述背景，本文將通過(guò)對(duì)上市公司2007年年報(bào)的

5、整理分析，來(lái)探索公允價(jià)值在我國(guó)上市公司中應(yīng)用的實(shí)施效果，繼而對(duì)新準(zhǔn)則中公允價(jià)值的運(yùn)用在我國(guó)實(shí)施過(guò)程中可能產(chǎn)生的影響和進(jìn)行嘗試性分析。 在國(guó)外，實(shí)證研究已經(jīng)大量應(yīng)用于公允價(jià)值會(huì)計(jì)的研究之中，實(shí)證研究的成果也為公允價(jià)值準(zhǔn)則的制定提供了基礎(chǔ)。但是，由于在2007年之前，我國(guó)尚未采用公允價(jià)值計(jì)量屬性，公允價(jià)值計(jì)量的信息及數(shù)據(jù)十分有限，公允價(jià)值的模型實(shí)證研究在我國(guó)并不適用。2007年是我國(guó)上市公司第一年執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的年度，因此本文在研究

6、中采用規(guī)范性和實(shí)證性相結(jié)合的研究方法，對(duì)上市公司2007年度報(bào)告進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，并輔助構(gòu)造一些指標(biāo)，結(jié)合上市公司具體案例，來(lái)研究了公允價(jià)值會(huì)計(jì)運(yùn)用對(duì)企業(yè)價(jià)值、經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況的影響。 本文第一章描述了研究的背景與動(dòng)目以及采用的研究方法。 第二章本文從公允價(jià)值產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)入手，分析了公允價(jià)值的定義、特點(diǎn)，并且比較了公允價(jià)值和未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值、可變現(xiàn)凈值等其它5種計(jì)量屬性的關(guān)系。 文章的主體部分是第三章和第四

7、章。 第三章從滬深兩市1570多家上市公司2007年年報(bào)所表現(xiàn)出來(lái)的總體特征出發(fā)，重點(diǎn)評(píng)述了公允價(jià)值變動(dòng)損益賬戶。根據(jù)統(tǒng)計(jì)的結(jié)果分析出，滬深兩市對(duì)公允價(jià)值變動(dòng)損益的影響觀點(diǎn)不同。深市方面，公允價(jià)值變動(dòng)損益對(duì)上市公司影響較大。而滬市表現(xiàn)出來(lái)的影響不明顯。但是滬深兩市上市公司公允價(jià)值變動(dòng)損益還是有一些共同特點(diǎn)：表明公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)上市公司的影響十分集中；并且發(fā)生損益數(shù)額較大多是證券、保險(xiǎn)、銀行和上證50指數(shù)樣本等大公司。然后，文章著重

8、對(duì)公允價(jià)值在具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的運(yùn)用進(jìn)行深入分析。仍然以描述性統(tǒng)計(jì)為主要方法，并且構(gòu)造一些輔助指標(biāo)，結(jié)合上市公司具體案例，分析了5個(gè)影響公允價(jià)值變動(dòng)損益的具體項(xiàng)目—債務(wù)重組、非貨幣資產(chǎn)交換、投資性房地產(chǎn)、金融工具和股份支付。通過(guò)具體準(zhǔn)則的分析，表明一、債務(wù)重組對(duì)*ST、ST公司的影響較大，債務(wù)重組的收益直接計(jì)入凈利潤(rùn)，給處于財(cái)務(wù)困境的上市公司，尤其是面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的*ST公司提供了“捷徑”。二、公允價(jià)值在非貨幣資產(chǎn)交換準(zhǔn)則中的應(yīng)用，并沒(méi)有像之

9、前擔(dān)心的那樣，為上市公司操縱利潤(rùn)提供了便利。公允價(jià)值的應(yīng)用提高上市公司財(cái)務(wù)信息的相關(guān)性、推動(dòng)上市公司優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的熱情。三、公允價(jià)值計(jì)量時(shí)，在中國(guó)房地產(chǎn)較為景氣的環(huán)境下，投資性房地產(chǎn)的上市公司的利潤(rùn)在短期內(nèi)會(huì)發(fā)生劇烈變化。四、公允價(jià)值在金融工具中的應(yīng)用，將會(huì)使上市公司短期投資(交易性金融資產(chǎn))的部分利潤(rùn)浮出水面。五、上市公司實(shí)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃會(huì)改變公司人力資源成本的支付方式。 第四章和第五章，在第三章數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上，歸納整理提出

10、了我國(guó)會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)中推行公允價(jià)值存在的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。一、公允價(jià)值的盈余管理問(wèn)題，包括利用投資性發(fā)地產(chǎn)、債務(wù)重組、金融工具和非貨幣性交易四個(gè)方面進(jìn)行調(diào)整損益的盈余管理；二、風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題，包括投資性房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。三、公允價(jià)值計(jì)量的可操作性問(wèn)題；四、公允價(jià)值計(jì)量的成本效益問(wèn)題。最后對(duì)公允價(jià)值計(jì)量模式在我國(guó)應(yīng)用存在的問(wèn)題提出一系列建議和對(duì)策—遏制利潤(rùn)操縱的相關(guān)建議，確保公允價(jià)值的可靠性和可操作性的相關(guān)建議、提高相關(guān)從業(yè)人員素質(zhì)等等。

11、 盡管公允價(jià)值的應(yīng)用在我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下還存在很多困難，但隨著政府指導(dǎo)和監(jiān)管力度的加大，會(huì)計(jì)人員知識(shí)水平的提高，資產(chǎn)評(píng)估技術(shù)的不斷發(fā)展，內(nèi)控制度的不斷完善，公允價(jià)值的可靠性和可操作性將進(jìn)一步提高，公允價(jià)值的應(yīng)用將有利于我國(guó)資本市場(chǎng)的完善和發(fā)展。 我國(guó)上市公司正處于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施的過(guò)渡時(shí)期，新準(zhǔn)則只實(shí)行了一年，證券市場(chǎng)上缺乏實(shí)證研究所需要的相關(guān)數(shù)據(jù)。本文的貢獻(xiàn)為在采用準(zhǔn)則相關(guān)理論的規(guī)范研究的基礎(chǔ)上，通過(guò)搜集、整理了2007