住房抵押貸款證券化有關(guān)法律問題研究.pdf

1、西北大學(xué)碩士學(xué)位論文住房抵押貸款證券化有關(guān)法律問題研究姓名：趙會(huì)強(qiáng)申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：經(jīng)濟(jì)法指導(dǎo)教師：劉丹冰20050101摘 要住房抵押貸款證券是最早出現(xiàn)的證券化產(chǎn)品和當(dāng)前最主要的證券化金融產(chǎn)品。住房抵押貸款證券化的本質(zhì)是以能夠產(chǎn)生未來現(xiàn)金流的抵押貸款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，經(jīng)過現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)重組和信用增級(jí)，而后通過開放性的金融市場(chǎng)上發(fā)行證券進(jìn)行融資的制度構(gòu)建。住房抵押貸款證券分為抵押支持證券( M o r t g a g e - b a c

2、 k e dS e c u r i t i e s ，M B S ) 、資產(chǎn)支持證券( A s s e t ．b a c k e d s e c u r i t i e s ，A B S ) 和轉(zhuǎn)付證券( P a y - t h r o u g h s e c u r i t i e s ) 。對(duì)住房抵押貸款證券化進(jìn)行法律分析后認(rèn)為，住房抵押貸款證券化的運(yùn)行既是一個(gè)經(jīng)濟(jì)過程也是一個(gè)法律過程。從法律的視角考察，住房抵押貸款證券化表現(xiàn)為把靜

3、止性的抵押債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)榭闪魍ㄐ再Y產(chǎn)權(quán)益的一系列法律機(jī)制的構(gòu)造。住房抵押貸款證券化的過程是一個(gè)多種法律關(guān)系互相聯(lián)系，互相交織的復(fù)合。該法律關(guān)系的基石是債權(quán)讓與法律關(guān)系，保障是抵押擔(dān)保法律關(guān)系，最終體現(xiàn)是證券法律關(guān)系。住房抵押貸款證券運(yùn)用復(fù)雜精巧的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，同時(shí)使用證券載體融資，雖有一定的特殊性，在我國(guó)仍然可以利用現(xiàn)有證券監(jiān)管的法律體系和配套設(shè)施，納入證券法予以調(diào)整和規(guī)范。我國(guó)實(shí)施住房抵押貸款證券化應(yīng)當(dāng)從“住房抵押貸款證券”、“債權(quán)讓與”、“