我國證券發(fā)行保薦人制度研究.pdf

1、2003年12月28日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》，并己于2004年2月1日起正式開始施行，這標志著醞釀己久的保薦人制度在我國證券市場正式啟動。保薦人制度最早由英國倫敦證券交易所于1995年在其新建的二板市場中正式引入，目前美國、加拿大、德國、意大利及我國香港等國家和地區(qū)都己在其各自的創(chuàng)業(yè)板市場中不同程度地采用了該制度。保薦制度的本質(zhì)是通過強化保薦人在發(fā)行上市中的責(zé)任，促使保薦人對上市公司和其他專業(yè)中介機構(gòu)進行強制

2、性外部督導(dǎo)與核查，從而提高上市公司質(zhì)量和證券市場的有效性。 本文運用多學(xué)科的知識，對保薦人制度所涉及的核心問題進行了探討。全文共分為五個部分： 第一部分主要分析了保薦人制度的法律價值，包括保薦人制度的涵義，保薦人制度的法律特征以及保薦人制度的基本原則，最后筆者運用經(jīng)濟學(xué)和法學(xué)相關(guān)知識，對保薦制度的作用進行了分析。 第二部分主要分析和總結(jié)了境外保薦人制度的實踐經(jīng)驗。從境外證券市場的發(fā)展來看，保薦人制度作為一項非常重

3、要的制度，在提高上市公司質(zhì)量和保護投資者合法權(quán)益等方面效果顯著。許多國家和地區(qū)都根據(jù)自身特征設(shè)立了保薦人制度。著重分析了較有代表性的英國AIM“終身”保薦人制度、馬來西亞“接力”保薦人制度以及我國香港地區(qū)創(chuàng)業(yè)板市場的保薦人法律制度。以期對我國保薦人制度的完善提供借鑒。 第三部分從我國保薦人制度的確立入手，較為系統(tǒng)地論述了我國保薦人制度的內(nèi)容以及我國確立保薦人制度對證券發(fā)行市場的影響。 第四部分對我國保薦人制度實踐中存在的