風險投資的經濟和法律分析.pdf

1、西南政法大學博士學位論文西南政法大學博士學位論文風險投資的經濟和法律分析風險投資的經濟和法律分析導師：師：李昌麒李昌麒教授教授作者：金：金純（純（美籍華人）美籍華人）專業(yè)：經濟法學業(yè)：經濟法學中國中國重慶重慶二00七年九月七年九月1內容內容提要提要1996年，在美國硅谷的一次聚會上，筆者正與朋友們談論美國經濟發(fā)展趨勢時，突然有朋友問到：為何只有200多萬人口的硅谷，其所創(chuàng)造的GDP總值卻能相當于中國的14。①對于這樣的問題，筆者當時理所

2、當然的認為那主要是因為硅谷集聚了眾多的高端人才，但是考慮到還有一位資深的風險投資家在場，所以筆者又補充一句說：“還因為有全球最雄厚的創(chuàng)投資金和一批世界上最優(yōu)秀的風險投資商都聚集在這里?！睂τ谶@樣一個回答，筆者自以為是天衣無縫的了。但讓筆者頗感奇怪的是，那位風險投資商對筆者的回答卻只是淡淡一笑，轉身就去和其他的朋友打招呼了。出于好奇，筆者還是對著他的背影又問了一句：“我說的對嗎？”那位投資商回過頭來說：“你只說對了23?！惫P者只說對了23

3、？這個回答讓筆者當時百思不得其解。直到2000年筆者回國創(chuàng)業(yè)，尤其是在尋找創(chuàng)業(yè)投資的過程中，筆者才從有關資料上知道，當然更從自身的實踐中深切體會到那剩下的13的所指。那就是完備的投資法律制度。的確如此，一個國家高新技術的發(fā)展，除了要有優(yōu)秀人才、精良設備、科學的管理，更要完善的法律制度的保證。放眼今日之美國，高新技術不斷推陳出新，能長期占據世界高新技術的“至高點”，完善的法律制度起了至關重要的作用，特別是它的“風險投資制度”。在美國素有高

4、科技“孵化器”和“推進器”之稱的“風險投資制度”是一種新型的投資制度，它集投資和適當介入企業(yè)管理監(jiān)督于一體，并以中小高新技術企業(yè)為投資主要對象。中小高新技術企業(yè)往往都是由一些具有專業(yè)技術知識并富于冒險創(chuàng)新精神的年輕人開辦的。雖然這些企業(yè)具有較大的發(fā)展?jié)摿?，但在起步階段，往往缺乏資金、管理經驗以及相關法律制度的支撐和保障。若這些問題能得到合理解決，那么它們就如猛虎添翼，能很快發(fā)展起來，獲得巨大成功。相反，如果得不到充分的資金和必要的支持就

5、很可能會胎死腹中。顯然，這樣的結果對于國家科技創(chuàng)新和社會進步都是不利的。事實上，今天美國許多的高科技跨國公司，比如當今信息科技領域叱咤風云的環(huán)球巨子DEC、Microsoft、蘋果（Apple）、基因技術公司（Genentech）等，在其發(fā)展過程中都無一不得益于風險投資制度的哺育和①1998年，硅谷地區(qū)的GDP總值約為2400億美元，占美國全國的3%左右，相當于中國的GDP總值的14。參見胡德巧：《硅谷與筑波成敗體制分析》，《學習時報》