風(fēng)險投資的標(biāo)準(zhǔn)和要素

1、指南風(fēng)險投資的風(fēng)險投資選擇企業(yè)的6大標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險資金究竟向何處去？盡管沒有任何人對風(fēng)險投資的客體加以限制，但多數(shù)的風(fēng)險投資家們都熱衷于把錢投入到從事高新技術(shù)創(chuàng)新活動的中小企業(yè)，我們把這類企業(yè)稱之為風(fēng)險企業(yè)，把從事風(fēng)險企業(yè)經(jīng)營的企業(yè)家稱之為風(fēng)險企業(yè)家。顧名思義，風(fēng)險企業(yè)較之一般企業(yè)有更高的風(fēng)險性。據(jù)統(tǒng)計，美國每10個風(fēng)險企業(yè)中，大約只有2個至3個可獲得成功，成功率在20％～30％之間。一般而言，投資者在選擇投資對象時通常會從以下幾個方面考慮：

2、1.企業(yè)成功的條件任何一家投資公司都不會選擇那些不具備成功條件的企業(yè)進(jìn)行投資。通常，企業(yè)成功的條件是：1)有較高素質(zhì)的風(fēng)險企業(yè)家，他必須有獻(xiàn)身精神，有決策能力，有信心，有勇氣，思路清晰，待人誠懇，有出色的領(lǐng)導(dǎo)水平，并能激勵下屬為同一目標(biāo)而努力工作。2)有既有遠(yuǎn)見又符合實際的企業(yè)經(jīng)營計劃。這個計劃要闡明創(chuàng)辦企業(yè)的價值，明確企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)和發(fā)展趨勢，明確企業(yè)的市場和顧客，明確企業(yè)的優(yōu)勢和劣勢，同時指明創(chuàng)辦或發(fā)展企業(yè)所缺少的資金。3)有市場需

3、求或有潛在市場需求的新技術(shù)、新產(chǎn)品，有需求，就會有顧客；有顧客，就會有市場；有市場，就有了企業(yè)生存發(fā)展的空間。4)有經(jīng)營管理的經(jīng)驗和能力，有技術(shù)和營銷人員配備均衡的管理隊伍，有能高效運轉(zhuǎn)的組織機構(gòu)。5)有資金支持。任何沒有資金支持的企業(yè)都只能是空想。2.高科技公司風(fēng)險投資者特別偏愛那些在高技術(shù)領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢的公司，比如軟件、藥品、通信技術(shù)領(lǐng)域。如果風(fēng)險企業(yè)家能有一項受保護(hù)的先進(jìn)技術(shù)或產(chǎn)品，那么他的企業(yè)就會引起風(fēng)險投資公司更大的興趣。這

4、是因為高技術(shù)行業(yè)本身就有很高的利潤，而領(lǐng)先的或受保護(hù)的高技術(shù)產(chǎn)品服務(wù)更可以使風(fēng)險企業(yè)很容易地進(jìn)入市場，并在激烈的市場競爭中立于不敗之地。因此，這些企業(yè)常?？梢曰I集到足夠的資金以渡過難關(guān)。3.“亞企業(yè)”僅僅依靠新思想或新技術(shù)是不能形成一個風(fēng)險企業(yè)的。事實上，只有極少數(shù)的項目在資金投入前就已經(jīng)有了實際上的收入即具備了初步經(jīng)營條件。風(fēng)險投資公司并不會單給一項技術(shù)或產(chǎn)品投資。風(fēng)險投資家資助的是那些“亞企業(yè)”(almostbusiness)即只有

5、那些已經(jīng)組成了管理隊伍，完成了商業(yè)中盛投資是集投資銀行和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為主體的投資銀行。包括企業(yè)融資和協(xié)助客戶通過發(fā)行股票或債券籌集發(fā)展資金、并購咨詢；買賣股票和債券；證券分析；私人財富管理以及資產(chǎn)管理；天使投資。目前，中盛投資主要服務(wù)于快速成長型的高科技企業(yè)和模式可復(fù)制、規(guī)?？蓴U張的傳統(tǒng)企業(yè)?！鲋惺⑼顿Y合伙人楊永強標(biāo)準(zhǔn)和要素Guide中盛投資合伙人楊永強151NewMedia調(diào)研和市場調(diào)研的風(fēng)險企業(yè)才可能獲得投資。4.區(qū)域因素一般的風(fēng)險

6、投資公司都有一家的投資區(qū)域，這里的區(qū)域有兩個含義：一是指技術(shù)區(qū)域風(fēng)險投資公司通常只對自己所熟悉行業(yè)的企業(yè)或自己了解的技術(shù)領(lǐng)域的企業(yè)進(jìn)行投資；二是指地理區(qū)域，風(fēng)險投資公司所資助的企業(yè)大多分布在公司所在地的附近地區(qū)。這主要是為了便于溝通和控制，一般情況下，投資人自己并不參與所投資企業(yè)的實際管理工作，他們更像一個指導(dǎo)者，不斷地為企業(yè)提供戰(zhàn)略指導(dǎo)和經(jīng)營建議。5.小公司大多數(shù)風(fēng)險投資者更偏愛小公司，這首先是因為小公司技術(shù)創(chuàng)新效率高，有更多的活力，

7、更能適應(yīng)市場的變化。其次，小公司的規(guī)模小，需要的資金量也小，風(fēng)險投資公司所冒風(fēng)險也就有限。從另一個方面講，小公司的規(guī)模小，其發(fā)展的余地也更大，因而同樣的投資額可以獲得更多的收益。此外，通過創(chuàng)建一個公司而不是僅僅做一次投資交易，可以幫助某些風(fēng)險投資家實現(xiàn)他們的理想。6.經(jīng)驗現(xiàn)在的風(fēng)險投資行業(yè)越來越不愿意去和一個缺乏經(jīng)驗的風(fēng)險企業(yè)家合作，盡管他的想法或產(chǎn)品非常有吸引力。在一般的投資項目中，投資者都會要求風(fēng)險企業(yè)家有從事該行業(yè)工作的經(jīng)歷或成功

8、經(jīng)驗。如果一個風(fēng)險企業(yè)家聲稱他有一個極好的想法，但他又幾乎沒有在這一行業(yè)中的工作經(jīng)歷時，投資者就會懷疑這一建議的可行性?！澳憧赡軙囊粋€缺少經(jīng)驗的風(fēng)險企業(yè)家那里收回你的投資。但也許只是這一次，在很小的成功機會下，你得到了報償。因此，我們?yōu)槭裁床辉囍媒?jīng)驗去提高成功的機會呢？”這是一位風(fēng)險投資家的切身體會，它同時也表明了大多數(shù)風(fēng)險投資家對經(jīng)驗的看法。在這種情況下，大多數(shù)年輕的風(fēng)險企業(yè)家所常犯的一個錯誤就是沒有去尋找足夠的幫助，沒有和已在

9、本行業(yè)中取得成功經(jīng)驗的其他風(fēng)險企業(yè)家進(jìn)行交流。通常，一個意識到自己缺乏經(jīng)驗的風(fēng)險企業(yè)家會主動放棄企業(yè)的最高領(lǐng)導(dǎo)者職位，他會聘請一位已有成功經(jīng)驗的管理者來擔(dān)任風(fēng)險企業(yè)的總經(jīng)理(CEO)。因為多數(shù)沒有經(jīng)驗的風(fēng)險企業(yè)家都很年輕，這就使得他們有足夠的時間成長為一名卓越的管理者和企業(yè)家。風(fēng)險投資的3要素風(fēng)險投資來講，我們都知道投資的幾個要素，關(guān)鍵的第一個要素就是市場。我們知道，一個公司能上市，包括華爾街的投資人，國外若干的投資人，都追求的高速成長

10、。高速成長有兩個含義，第一個是公司規(guī)模很迅速地擴大，第二個含義就是公司的利潤率在未來一段時間可以不斷提升，這樣公司絕對受境外公司的追捧。我們也看到國內(nèi)市場導(dǎo)致因素最直接的原因，我們中國有一句俗語叫時勢造英雄，我相信絕對不會有很多人說英雄造時勢，無論是國家的領(lǐng)導(dǎo)人，還有一些經(jīng)濟行業(yè)的大腕都是時勢造成的，時勢就代表著機會，代表著市場，這個時勢最重要的就是市場。希望大家記住的一點，市場是你的市場，不是整體的市場。我們經(jīng)?？吹揭恍┴攧?wù)的報表，就

11、是某個市場價值幾百億、幾千億，這與你又何干，你一定要記住，你所面對的是一個目標(biāo)用戶群體，或者目標(biāo)市場的一個份額。第二點，我知道風(fēng)險投資最關(guān)注是人，因為資本是對人的，而且基本上做的是股權(quán)的投資。我們還有一句大家都認(rèn)可的話，一流的企業(yè)家加二流的項目，和一流的項目加二流的企業(yè)家，我相信所有的人所有投資都會集中在前者，也就是說任何在面臨一個市場機遇的時候，有些人能做成，有些人做不成，很核心一點就是團隊，就是團隊的背景，團隊對未來愿景的認(rèn)可，團隊

12、對未來價值的實現(xiàn)。但其中還有一些關(guān)鍵的要素，比如說互補，比如說理念一致，方案一致，還有若干次的合作經(jīng)歷。第三個要素，如果要說第三個要素的話，我認(rèn)為投資就其中這兩點，認(rèn)識市場，認(rèn)識團隊，就這兩點，尤其教育行業(yè)第三點，就模式，模式是一個很宏觀的概念，我見到很多創(chuàng)業(yè)者都說，我的模式很好，我的模式超越新東方，我的模式要超越分眾傳媒，超越百度，很多時候一個模式的選擇需要理性，需要冷靜，需要耐得住誘惑。所以模式的選擇有幾種類型，有業(yè)務(wù)模式，有商業(yè)模