含交易費用的實用型資產(chǎn)分配優(yōu)化模型研究.pdf

1、近年來股票交易市場持續(xù)火熱,如此良好的投資背景下,如何有效地規(guī)避風險,構建合理科學的投資組合優(yōu)化模型是目前迫切需要解決的問題,受到政府以及廣大國內(nèi)外學者的關注和研究.目前投資組合優(yōu)化模型有馬科維茨（Markowitz）的均值方差模型、資本資產(chǎn)定價模型、套利定價理論（apt）等,并針對各種模型研究了多種求解算法.從近來A股市場的分析來看,馬科維茨理論對于大型基金和資產(chǎn)管理有一定的應用價值.然而實際股票市場進行交易都是在證券公司這個平臺上進

2、行的,所以交易費用在實際的證券交易中所占比重還是不能忽略的,也就是說運用馬科維茨理論的一個重要預設——不存在交易費用,在解決證券交易市場投資組合問題就不適用了.
　　本文在馬科維茨經(jīng)典理論的基礎上,針對它預設條件的弊端,建立了改進后的更實用的資產(chǎn)分配優(yōu)化模型,并引入投資實例,用分區(qū)域多目標進化算法進行求解.文章的具體工作為:首先引入風險規(guī)避參數(shù),提出了改進的Markowitz模型,確立了兩個優(yōu)化目標,即收益最大化和風險最小化的多目

3、標優(yōu)化問題模型.在對證券交易市場交易費用征收規(guī)定進行深入研究后,以1手（100股）為單位,構建了交易費用函數(shù)并將它引入到改進的Markowitz模型中,并結(jié)合實例,用各種函數(shù)和excel工具對證券數(shù)據(jù)進行處理,并用分區(qū)域多目標進化算法對其進行求解,得到了較為滿意的數(shù)值解.
　　其次研究了加入無風險證券的含交易費用的實用型資產(chǎn)分配優(yōu)化模型,改進了相應的約束條件,通過設定參數(shù)值,用分區(qū)域多目標進化算法編程求解,得到了和理論情形較為符合