財(cái)務(wù)舞弊與中小股東權(quán)益保護(hù)研究——以南紡股份為例.pdf

1、隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，個(gè)人財(cái)富積累速度增快，社會(huì)閑散資金增多，越來(lái)越多的中小投資者將資金投入上市公司成為中小股東。2000-2014年個(gè)人投資者累計(jì)開(kāi)立股票賬戶數(shù)量逐年快速攀升，截止至2014年該數(shù)量已達(dá)到18，970.23萬(wàn)戶，這說(shuō)明越來(lái)越多個(gè)人投資者參與到證券市場(chǎng)中，中小股東已經(jīng)成為證券市場(chǎng)中不可小視的一個(gè)群體。雖然單個(gè)中小股東資金量小，但中小股東人數(shù)眾多，總體資金量在證券市場(chǎng)中占據(jù)著巨大比例，中小股東群體在資本市場(chǎng)的地位越來(lái)越重

2、要，而中小股東權(quán)益保護(hù)問(wèn)題也逐漸凸顯重要性。近年不斷爆發(fā)的財(cái)務(wù)舞弊現(xiàn)象不僅損害了中小股東的既有權(quán)益，也極大了傷害了中小股東對(duì)資本市場(chǎng)的信心，進(jìn)而對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展造成不利影響。因此，研究財(cái)務(wù)舞弊與中小股東權(quán)益保護(hù)問(wèn)題勢(shì)在必行。本文希望有針對(duì)性地研究財(cái)務(wù)舞弊是如何侵害中小股東權(quán)益，并探究其內(nèi)在原因，對(duì)中小股東權(quán)益保護(hù)研究進(jìn)行補(bǔ)充。
　　基于上述背景，本文梳理了相關(guān)文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)已經(jīng)有大量研究從財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)因、方式、治理等方面進(jìn)行探

3、索，也有眾多學(xué)者對(duì)中小股東權(quán)益保護(hù)進(jìn)行研究，并且研究成果頗為豐碩。但是較少有研究探索如何在財(cái)務(wù)舞弊中對(duì)中小股東進(jìn)行權(quán)益保護(hù)。
　　在借鑒前人的研究方法與結(jié)論的基礎(chǔ)上，筆者在界定財(cái)務(wù)舞弊、中小股東權(quán)益概念后，通過(guò)委托代理理論、股東平等原則分析高管、控股股東、中小股東三者間關(guān)系，發(fā)現(xiàn)中小股東在三主體間處于相對(duì)弱勢(shì)地位，財(cái)務(wù)舞弊更容易侵害中小股東法定權(quán)利、投資收益。外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)與審計(jì)報(bào)告是監(jiān)督上市公司披露信息質(zhì)量的有效方式，也是揭露財(cái)務(wù)

4、舞弊侵害中小股東權(quán)益的重要途徑。
　　在理論的基礎(chǔ)上，本文通過(guò)對(duì)南紡股份案例的分析，發(fā)現(xiàn)南紡股份高管通過(guò)偽造財(cái)務(wù)報(bào)告、侵吞公司資產(chǎn)的舞弊手段侵害了中小股東權(quán)益，同時(shí)外部監(jiān)管和審計(jì)的未及時(shí)發(fā)現(xiàn)致使舞弊隱藏時(shí)間長(zhǎng)。財(cái)務(wù)舞弊侵害中小股東權(quán)益的原因一部分是中小股東權(quán)利意識(shí)薄弱使舞弊成本相較于舞弊收益十分微少，使舞弊主體選擇進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊的傾向更大;另一部分要?dú)w咎于公司內(nèi)外相關(guān)制度的不完善為財(cái)務(wù)舞弊提供機(jī)會(huì)。
　　最后，本文在案例分析的