制造業(yè)上市公司混合股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響.pdf

1、股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理具有基礎(chǔ)性作用，分配企業(yè)的所有權(quán)和控制權(quán)，股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理與否關(guān)系著公司績(jī)效的提高。隨著國(guó)企改革的不斷深化，混合所有制改革越來(lái)越受到關(guān)注。在此大背景下，選取我國(guó)國(guó)有制造業(yè)上市公司為研究樣本，研究制造業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效之間的關(guān)系，從而提出優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的建議。
　　首先，總結(jié)分析了現(xiàn)行的國(guó)內(nèi)外有關(guān)研究綜述，再?gòu)漠a(chǎn)權(quán)理論、兩權(quán)分離理論以及委托代理理論等公司治理理論在理論層面解釋了了股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效之間的關(guān)系。

2、然后，選取樣本公司六個(gè)年度的數(shù)據(jù)分析了制造業(yè)上市的現(xiàn)狀，此外，針對(duì)各個(gè)企業(yè)成長(zhǎng)性不同的狀況，引入的成長(zhǎng)性綜合指標(biāo)來(lái)衡量企業(yè)的成長(zhǎng)性。隨后通過(guò)實(shí)證分析，得出結(jié)論：（1)股權(quán)集中度與公司績(jī)效兩變量之間存在倒“U”型的關(guān)系；（2)國(guó)有股比例“一股獨(dú)大”現(xiàn)象有所改善，但適當(dāng)國(guó)有股比例有利于企業(yè)績(jī)效；（3)法人股比例與公司績(jī)效存在相關(guān)關(guān)系，法人股持股比例應(yīng)有所加強(qiáng)。（4)公眾股比例與公司績(jī)效之間存在著微弱的負(fù)相關(guān)關(guān)系；（5)管理層持股比例的提高有