制造業(yè)上市公司混合股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司績效的影響.pdf

1、股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司治理具有基礎(chǔ)性作用，分配企業(yè)的所有權(quán)和控制權(quán)，股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理與否關(guān)系著公司績效的提高。隨著國企改革的不斷深化，混合所有制改革越來越受到關(guān)注。在此大背景下，選取我國國有制造業(yè)上市公司為研究樣本，研究制造業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效之間的關(guān)系，從而提出優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的建議。
　　首先，總結(jié)分析了現(xiàn)行的國內(nèi)外有關(guān)研究綜述，再從產(chǎn)權(quán)理論、兩權(quán)分離理論以及委托代理理論等公司治理理論在理論層面解釋了了股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效之間的關(guān)系。

2、然后，選取樣本公司六個年度的數(shù)據(jù)分析了制造業(yè)上市的現(xiàn)狀，此外，針對各個企業(yè)成長性不同的狀況，引入的成長性綜合指標(biāo)來衡量企業(yè)的成長性。隨后通過實證分析，得出結(jié)論：（1)股權(quán)集中度與公司績效兩變量之間存在倒“U”型的關(guān)系；（2)國有股比例“一股獨大”現(xiàn)象有所改善，但適當(dāng)國有股比例有利于企業(yè)績效；（3)法人股比例與公司績效存在相關(guān)關(guān)系，法人股持股比例應(yīng)有所加強(qiáng)。（4)公眾股比例與公司績效之間存在著微弱的負(fù)相關(guān)關(guān)系；（5)管理層持股比例的提高有