銀億房產(chǎn)反向購買蘭光科技的案例研究.pdf

1、基于目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢來看，優(yōu)質(zhì)持續(xù)的融資渠道對(duì)那些想要取得長遠(yuǎn)發(fā)展的企業(yè)來說，是十分重要的成功要素，所以企業(yè)需要對(duì)建設(shè)良好的融資渠道引起重視。由于房地產(chǎn)對(duì)社會(huì)巨大的影響力，所以政府為了調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè)頻頻出臺(tái)了多項(xiàng)政策。我國房地產(chǎn)企業(yè)的融資也隨著這些政策的出臺(tái)而變得愈發(fā)的困難。商業(yè)銀行貸款原本是我國房地產(chǎn)企業(yè)最主要的融資渠道，但由于我國房地產(chǎn)行業(yè)的超速發(fā)展，使得商業(yè)銀行在房產(chǎn)信貸這一塊的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷加大，這直接導(dǎo)致我國大部分的商業(yè)銀行對(duì)

2、房地產(chǎn)企業(yè)的貸款條件變得越來越苛刻。由于商業(yè)銀行貸款這條道路越來越難走，使得房地產(chǎn)企業(yè)開始積極尋求其他更好的融資方式。面對(duì)這樣的融資環(huán)境，大部分房地產(chǎn)企業(yè)的首要想法是通過企業(yè)上市來實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)在證券市場上的融資。但是由于我國 IPO上市的條件非常的嚴(yán)苛，因此許多房地產(chǎn)企業(yè)開始把注意力轉(zhuǎn)向反向購買上市公司，以達(dá)間接上市的目的。
　　本文以反向購買的相關(guān)理論作為基礎(chǔ)，以銀億房產(chǎn)反向并購蘭光科技的案例為研究對(duì)象，對(duì)銀億房產(chǎn)反向購買蘭光

3、科技前后的企業(yè)狀況進(jìn)行了財(cái)務(wù)分析，進(jìn)而剖析出房地產(chǎn)企業(yè)反向購買上市公司過程中可以借鑒及反思的事項(xiàng)。針對(duì)銀億房產(chǎn)反向并購蘭光科技的案例分析，筆者首先介紹了反向購買雙方的情況、反向購買發(fā)生過程及因此而產(chǎn)生的股權(quán)變化，并分別分析了銀億房產(chǎn)、蘭光科技參與反向購買的動(dòng)因；然后對(duì)因反向購買而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)和整合風(fēng)險(xiǎn)）進(jìn)行了分析；最后運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)法對(duì)反向購買前后企業(yè)的財(cái)務(wù)績效進(jìn)行了縱向?qū)Ρ确治霾⑨槍?duì)銀億房產(chǎn)進(jìn)行了財(cái)務(wù)績效的