創(chuàng)業(yè)板上市公司成長(zhǎng)性研究——以互聯(lián)網(wǎng)公司為例.pdf

1、當(dāng)前，我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)經(jīng)過近年來的快速發(fā)展，已經(jīng)成為我國(guó)資本市場(chǎng)中的關(guān)鍵組成部分之一。通過總結(jié)海外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的成長(zhǎng)發(fā)展歷程發(fā)現(xiàn)，相比較于主板市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在發(fā)展過程中遇到的的核心問題就是上市公司所具備的成長(zhǎng)性。以創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司的成長(zhǎng)性作為本文的選題，目的是通過系統(tǒng)地研究創(chuàng)業(yè)板上市公司的成長(zhǎng)性因素，并建立適當(dāng)?shù)某砷L(zhǎng)性評(píng)價(jià)模型和評(píng)價(jià)方法，進(jìn)而能夠相對(duì)客觀地評(píng)價(jià)創(chuàng)業(yè)板上市公司的成長(zhǎng)性狀況及其成長(zhǎng)潛力，為今后的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)乃至資本市場(chǎng)的研究

2、提供一定的理論依據(jù)。
　　首先，本文在對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成長(zhǎng)性的相關(guān)理論研究進(jìn)行概述梳理的基礎(chǔ)上，總結(jié)了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的性質(zhì)和特點(diǎn)，并明確了創(chuàng)業(yè)板上市公司的相關(guān)性質(zhì)和特點(diǎn)，對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中上市公司的成長(zhǎng)性影響因素進(jìn)行了實(shí)證分析和規(guī)范研究。較為清晰地確定了研究對(duì)象的內(nèi)在特征，為以后的成長(zhǎng)性研究奠定了一定的理論基礎(chǔ)。其次，在上述研究的基礎(chǔ)上，以簡(jiǎn)化、適用和突出重點(diǎn)為原則，結(jié)合定性與定量的分析方法，絕對(duì)值與相對(duì)數(shù)相補(bǔ)充的分析過程，在財(cái)務(wù)指

3、標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)相統(tǒng)一的前提下，通過相關(guān)性分析和鑒別力分析以及驗(yàn)證性因子檢驗(yàn)構(gòu)建了創(chuàng)業(yè)板上市公司評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，體系包括財(cái)務(wù)效力和盈利能力、人力資本力量、企業(yè)技術(shù)和創(chuàng)新能力三個(gè)方面共14項(xiàng)成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)指標(biāo)。然后，采用突變級(jí)數(shù)法建立上市公司成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)模型，并選取了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中37家互聯(lián)網(wǎng)上市公司進(jìn)行了實(shí)證研究，評(píng)價(jià)樣本企業(yè)的成長(zhǎng)性，結(jié)果表明財(cái)務(wù)效力和盈利能力、人力資本力量是導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板互聯(lián)網(wǎng)上市公司產(chǎn)生成長(zhǎng)性產(chǎn)生差距的主要原因。最后，就如何擴(kuò)大創(chuàng)