基于期權(quán)的供應(yīng)鏈契約的風(fēng)險(xiǎn)收益研究.pdf

1、期權(quán)契約可以在一定程度上減少由市場(chǎng)需求的不確定性給零售商帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，例如看跌期權(quán)可以減少由較低的市場(chǎng)需求而產(chǎn)生的損失，看漲期權(quán)可以減少較高的市場(chǎng)需求可能帶來(lái)的機(jī)會(huì)損失。本文考慮一個(gè)單周期的需求隨機(jī)分布的供應(yīng)鏈模型，在該模型中引入期權(quán)契約，建立基于單向期權(quán)和雙向期權(quán)的供應(yīng)鏈契約模型。
　　期權(quán)的定價(jià)機(jī)制被期權(quán)出售者和期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者雙方所接受，而且零售商不僅可以選擇產(chǎn)品訂貨量，還可以選擇期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格和執(zhí)行數(shù)量。期權(quán)出售者向零售商收取的費(fèi)

2、用由履行期權(quán)契約時(shí)可能付出的成本和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬兩部分組成。我們以零售商的角度，從收益和風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面整體考慮，運(yùn)用均值-方差的方法得出零售商的有效前沿，并分析討論其決策行為。
　　經(jīng)過(guò)分析得出，在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈訂貨契約中引入單向期權(quán)，可以提高零售商的采購(gòu)柔性，降低部分風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也減少了零售商的期望收益。雙向期權(quán)契約是對(duì)單向期權(quán)契約的改進(jìn)和提高，但雙向期權(quán)對(duì)零售商的影響也是多方面的，在提高訂貨靈活性、降低采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),也減少了收益。另外