國內(nèi)A股市場現(xiàn)金分紅監(jiān)管制度研究.pdf

1、現(xiàn)金分紅是投資者從證券市場獲取回報的重要手段，但國內(nèi)上市企業(yè)長期以來偏好送轉(zhuǎn)股卻少以現(xiàn)金分紅的方式回報投資者，大量的上市企業(yè)因其吝嗇被冠以“鐵公雞”的名號，重融資，輕分紅的不合理現(xiàn)象也已被投資者詬病多年。這樣的證券市場氛圍不僅不利于投資者投資感情的培養(yǎng)和投資信心的增強，而且嚴(yán)重阻礙成熟資本市場的構(gòu)建和良好證券市場文化的形成。為引導(dǎo)和規(guī)范上市企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)金分紅,中國證監(jiān)會先后出臺多種關(guān)于現(xiàn)金分紅的監(jiān)管政策,旨在督促上市企業(yè)提高對股東的回報,

2、積極倡導(dǎo)價值投資觀念，進(jìn)一步壯大機構(gòu)力量,努力引導(dǎo)機構(gòu)長期資金入市,希望借此創(chuàng)造一個穩(wěn)定的市場環(huán)境。
　　本文對國內(nèi)外現(xiàn)金分紅監(jiān)管政策歷程進(jìn)行了詳細(xì)梳理并作了階段劃分,對國內(nèi)外的分紅監(jiān)管政策進(jìn)行了對比，利用文獻(xiàn)研究法總結(jié)得到的經(jīng)驗與教訓(xùn)對國內(nèi)現(xiàn)金分紅監(jiān)管政策具有重要的借鑒意義。以中國證監(jiān)會歷年來頒布的分紅政策為脈絡(luò)，通過比較分析法對國內(nèi)A股市場2001—2011年十一年間的現(xiàn)金分紅分兩個階段進(jìn)行了統(tǒng)計分析,在此基礎(chǔ)上剖析了國內(nèi)半強

3、制分紅政策的實施動因、特色之處及存在的問題，深入探討并回答了以下三個問題:
　　第一,通過這么多年的努力,國內(nèi)A股市場目前的分紅水平究竟處于一個怎樣水平;第二,證監(jiān)會分紅政策是否對市場分紅水平產(chǎn)生了積極影響,進(jìn)而帶來積極的市場整體反應(yīng);第三,一個成熟、健康的資本市場需要怎么樣的回報方式,現(xiàn)行政策下又存在著怎樣的新問題，未來對國內(nèi)A股市場現(xiàn)金分紅的監(jiān)管政策定位應(yīng)該是什么。
　　本文的創(chuàng)新之處在于詳細(xì)梳理了國內(nèi)外現(xiàn)金分紅監(jiān)管政策