九鼎投資并購中江地產(chǎn)案例分析.pdf

1、房地產(chǎn)行業(yè)是國民經(jīng)濟的重要支柱產(chǎn)業(yè)，是產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵組成部分，在其上、下游更有建材、裝修、電器、冶金、運輸?shù)?0多個相關(guān)產(chǎn)業(yè)。2012-2015年房地產(chǎn)開發(fā)投資占全社會固定資產(chǎn)總投資比例分別為:26.2％、19.7％、18.9％、14.18％,①可以看出房地產(chǎn)行業(yè)對經(jīng)濟增長具有強力的帶動作用。與此同時，2015年經(jīng)濟下行壓力大，很多地方出現(xiàn)了庫存房堆積的問題。由于房地產(chǎn)行業(yè)過分依賴銀行貸款，很多銀行房地產(chǎn)貸款都出現(xiàn)了壞賬，2014年國家對

2、房地產(chǎn)企業(yè)融資的“去杠桿化”，依靠預(yù)售房款還銀行貸款的方式反而加大了企業(yè)的財務(wù)杠桿與經(jīng)營風(fēng)險，去庫存刻不容緩。雖然2015年央行一共五次降準(zhǔn)、降息，力圖刺激房地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇，但房地產(chǎn)行業(yè)融資渠道太過狹窄、融資方式單一，單純依靠降低資金成本只是杯水車薪。2016年是改革轉(zhuǎn)型的攻堅期，房地產(chǎn)行業(yè)也要創(chuàng)新融資工具，私募基金、并購基金、資產(chǎn)證券化、供應(yīng)鏈融資等運用必將為其打開新的融資大門。本文以九鼎投資并購中江地產(chǎn)作案例分析，通過對九鼎投資經(jīng)營

3、并購模式的研究，收集了中江地產(chǎn)和九鼎投資多項數(shù)據(jù)，運用對比分析、財務(wù)指標(biāo)分析等方式，突出了九鼎投資的競爭優(yōu)勢。2015年12月22日，中國證監(jiān)會叫停了私募機構(gòu)掛牌新三板，雖然九鼎投資借殼上市主板市場的融資模式不可復(fù)制，但是卻為國內(nèi)其他房地產(chǎn)私募基金的發(fā)展提供了新的模式和思路，其將房地產(chǎn)實體經(jīng)濟與私募投資的有機結(jié)合為行業(yè)樹立了良好的榜樣。本文由九鼎投資并購中江地產(chǎn)的成功案例得出如下啟示:房地產(chǎn)私募基金要做好募、投、管、退幾個環(huán)節(jié)，對可能的