會傳染的會計信息——會計舞弊與同行業(yè)公司投資決策.pdf

1、財務報告不僅向外部利益相關(guān)者傳遞本公司財務狀況和經(jīng)營成果的信息，同時也是利益相關(guān)者了解本行業(yè)信息的渠道之一。虛假的財務報告不僅影響本公司的投資行為，也給同行公司管理者帶來誤導。本文研究了一個公司的會計舞弊如何影響同行業(yè)競爭對手的投資行為。使用中同上市公司1993-2012年32家舞弊公司的同行公司與非同行公司9960個樣本數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)同行公司會在舞弊公司舞弊年度內(nèi)增加其投資額，這表明公司會計信息不僅影響本公司決策，還會產(chǎn)生行業(yè)溢出效應

2、，對同行公司的公司決策產(chǎn)生影響。與舞弊前3年相比，同行公司在舞弊期間投資平均提高了約17％。本文使用Lead-Lag回歸來排除內(nèi)生性檢驗對研究問題的干擾。本文進一步考察了產(chǎn)品市場競爭、舞弊公司行業(yè)地位以及同行公司高管特征對同行公司舞弊期間的投資行為的影響。當產(chǎn)品市場競爭程度較小時，同行公司投資越大，會計信息的行業(yè)溢出效應越明顯。如果舞弊公司行業(yè)地位較高，那么同行公司在舞弊期間的投資額越高。同行公司投資決策還受到本公司高管特征的影響，本文