會計信息質量與企業(yè)非效率投資研究.pdf

1、企業(yè)非效率投資行為嚴重損害了股東利益和宏觀經(jīng)濟的健康發(fā)展，一直是現(xiàn)代公司財務研究領域中的重要內容。學者們已經(jīng)從不同角度分析了企業(yè)非效率投資產(chǎn)生的原因并提出了各種抑制企業(yè)非效率投資的方法。本文借鑒和發(fā)展了會計信息質量理論，在委托代理理論和信息不對稱理論的框架內，探討了會計信息質量治理企業(yè)非效率投資的機制，并用我國上市公司的數(shù)據(jù)實證檢驗了會計信息質量與企業(yè)非效率投資的關系，以期為治理企業(yè)非效率投資行為提供新的路徑。
　　 本文在分析

2、我國企業(yè)投資及會計信息質量現(xiàn)狀的基礎上，運用信息不對稱理論和委托代理理論分析了企業(yè)非效率投資行為產(chǎn)生的根源和會計信息質量治理企業(yè)非效率投資的機理，提出了會計信息質量治理企業(yè)非效率投資的路徑為:（1）在資本市場上，高質量會計信息能夠增加資本市場的流動性，降低投資者估計未來收益時考慮的風險水平，幫助資本市場上的投資者進行正確定價，從而減少企業(yè)在融資過程中產(chǎn)生的非效率投資行為；（2）在公司治理中，高質量會計信息有利于緩解企業(yè)中的信息不對稱、降

3、低契約的不完全、保證企業(yè)控制權優(yōu)化配置和有效執(zhí)行，有利于對董事會、經(jīng)理人員和職工的行為進行監(jiān)督和激勵，從而引導代理人從事正確的投資行為，防止企業(yè)中的代理人采用非效率投資行為侵占委托人的利益。
　　 在此基礎上，本文采用2004－2006我國滬深制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，實證檢驗了會計信息質量與企業(yè)非效率投資的關系，研究發(fā)現(xiàn)：高質量會計信息既可以抑制企業(yè)投資過度也可以緩解企業(yè)投資不足；進一步，本文考察當企業(yè)投資資金來源不同和企業(yè)所