會計信息質(zhì)量、盈余管理與企業(yè)投資效率關(guān)系的研究.pdf

1、投資活動是企業(yè)一項非常重要的價值活動，在完美世界里，企業(yè)投資效率取決于企業(yè)投資項目凈現(xiàn)值的正負，相應(yīng)的，企業(yè)投資支出總額也僅由其面臨的投資機會集決定，與其他因素?zé)o關(guān)。但是，在現(xiàn)實世界里，由于委托代理問題及信息不對稱問題的存在，企業(yè)的投資效率會受到不同程度的影響，導(dǎo)致投資過度或投資不足，降低企業(yè)的價值、損害股東的利益、影響企業(yè)的長遠發(fā)展。近年來，我國上市企業(yè)普遍存在非效率投資行為，嚴(yán)重損害了股東利益和宏觀經(jīng)濟的健康發(fā)展。高質(zhì)量的會計信息能

2、夠緩解資本市場上的信息不對稱問題，減少逆向選擇，同時也能在公司治理中發(fā)揮監(jiān)督、評價的功能，緩和企業(yè)的委托代理沖突。雖然，高質(zhì)量的會計信息對企業(yè)非效率投資有抑制作用，但是盈余管理能夠通過加大代理成本和信息不對稱扭曲會計信息，進而對企業(yè)的投資效率造成影響?？梢?，企業(yè)會計信息質(zhì)量、盈余管理與投資效率對資本市場的有效運轉(zhuǎn)起著重要作用，為了了解他們之間的相互關(guān)系，本文研究了會計信息質(zhì)量對投資效率的影響以及會計信息質(zhì)量與盈余管理的交互作用對投資效率

3、的影響。
　　本文選取的研究方法為定性分析與定量分析，首先基于經(jīng)濟環(huán)境、制度環(huán)境對我國會計信息質(zhì)量與投資狀況進行定性分析，然后對會計信息質(zhì)量、盈余管理、投資效率從理論角度進行分析，進而提出研究假設(shè)。在進行假設(shè)檢驗的過程中本文以2013～2014年滬深A(yù)股上市企業(yè)為研究對象，數(shù)據(jù)來源為RESSET金融數(shù)據(jù)庫，從中篩選出1306個樣本數(shù)據(jù)。首先，運用DD模型及因子分析法對會計信息質(zhì)量進行評價，然后運用Jones模型、Richardso

4、n模型分別對盈余管理和投資效率進行測度。最后對數(shù)據(jù)進行描述性分析、相關(guān)性分析及回歸分析，檢驗會計信息質(zhì)量、盈余管理及投資效率之間的關(guān)系。本文使用Excel2010軟件對數(shù)據(jù)進行整理，Stata14.0統(tǒng)計分析軟件對數(shù)據(jù)進行分析。
　　本文研究發(fā)現(xiàn)：（1）我國非金融上市公司普遍存在投資過度現(xiàn)象；（2）上市企業(yè)的會計信息質(zhì)量與企業(yè)投資效率之間存在顯著負相關(guān)性，提高會計信息質(zhì)量能夠有效的緩解投資過度及投資不足；（3）會計信息質(zhì)量與企業(yè)盈