最終控制人視角下會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與非效率投資相關(guān)性研究.pdf

1、會(huì)計(jì)信息是企業(yè)以財(cái)務(wù)報(bào)告為載體揭示本單位財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，便于投資者、債權(quán)人或其他信息使用者進(jìn)行投資、決策，而會(huì)計(jì)信息的重要性也因企業(yè)的典型特征日益突出：所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，使得所有者對(duì)資本的控制權(quán)轉(zhuǎn)移到管理者手中。一方面，管理者對(duì)投資項(xiàng)目的決策因自身偏好產(chǎn)生無效率的投資行為；另一方面，管理者為達(dá)到經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)來操縱財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)會(huì)計(jì)信息的披露施以控制，使呈現(xiàn)在公眾面前的會(huì)計(jì)信息失真，降低了會(huì)計(jì)信息對(duì)投資決策的效用價(jià)值，影響投資者的投

2、資決策。這些非效率投資行為導(dǎo)致資本錯(cuò)配成為當(dāng)下企業(yè)進(jìn)行投資決策要考慮的重要問題。在市場(chǎng)化改革中，我國(guó)的社會(huì)主義制度賦予其特色，使得國(guó)有或非國(guó)有控制是我國(guó)企業(yè)區(qū)別于其他國(guó)的又一典型特征。由于國(guó)有控股的特殊情況，國(guó)有或非國(guó)有控制人性質(zhì)的企業(yè)管理者對(duì)會(huì)計(jì)信息的控制偏好、干預(yù)程度不同，對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的要求不同，披露的會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量存在較大差異；又國(guó)有企業(yè)在我國(guó)企業(yè)發(fā)展中有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)地位，導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息對(duì)投資效率的影響不盡相同?？毓蓹?quán)結(jié)構(gòu)中最終控制人

3、持股比例和控制權(quán)、現(xiàn)金流權(quán)分離程度的高低對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與非效率投資的相關(guān)性也會(huì)產(chǎn)生影響。因此，從企業(yè)最終控制人角度來研究會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)非效率投資的作用機(jī)制變得尤為重要。
　　文章以不同最終控制人視角下的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和非效率投資為研究對(duì)象，結(jié)合我國(guó)特殊的制度背景進(jìn)行系統(tǒng)研究，旨在發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與非效率投資之間的關(guān)系在不同最終控制人性質(zhì)及控制程度的企業(yè)中是否會(huì)有差異及差異情況，進(jìn)而究其差異原因?；诖?，本文首先對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、非效率

4、投資的概念進(jìn)行界定，明確文章的研究對(duì)象，進(jìn)而確定二者的衡量方法，并對(duì)當(dāng)下會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與投資效率的現(xiàn)狀進(jìn)行分析。接著，從理論上介紹會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)非效率投資的作用機(jī)制，從最終控制人視角探究會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)非效率投資相關(guān)性的影響。本文利用上市A股公司的數(shù)據(jù)，先對(duì)上市公司總體進(jìn)行會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與非效率投資的回歸分析，再分別從最終控制人的性質(zhì)和控股權(quán)結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面采用多元線性回歸模型進(jìn)行實(shí)證研究。
　　本文研究得出，過度投資或投資不足等問題會(huì)因?yàn)?/p>

5、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提升而得到一定程度上的抑制。一方面，國(guó)有控股上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)投資過度的抑制作用會(huì)高于非國(guó)有控股上市公司，而非國(guó)有控股上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)投資不足的緩解作用要強(qiáng)于國(guó)有控股公司；另一方面，所有權(quán)比例的降低在一定程度上加強(qiáng)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)非效率投資的抑制作用，控股股東兩權(quán)分離度提高可以有效地治理會(huì)計(jì)信息低質(zhì)量帶來的負(fù)面影響，提升企業(yè)的投資水平。最后，提出建議，上市公司要加強(qiáng)規(guī)范會(huì)計(jì)信息披露，改善治理結(jié)構(gòu)，不斷完善最終控制人