中小企業(yè)板上市公司成長性及其影響因素研究.pdf

1、伴隨著資本市場的發(fā)展，中小企業(yè)借力快速成長，在國民經(jīng)濟中扮演著越來越重要的角色。人們開始關(guān)注中小板上市公司成長性及其影響因素，這不僅關(guān)系到企業(yè)自身的利益，也關(guān)系到投資者的投資回報，還影響著監(jiān)管部門政策的制定。目前我國中小板上市公司的成長性究竟如何，如何來度量中小板上市公司的成長性，哪些因素在影響著中小板上市公司成長性，本文試圖來找到這些問題的答案。
　　 本文在前人研究成果的基礎(chǔ)上加以創(chuàng)新，從動態(tài)的角度，采用“縱橫向拉開檔次法”

2、，對中小板249家上市公司進(jìn)行了成長性綜合評價。研究發(fā)現(xiàn):從行業(yè)分布上，金融保險業(yè)，建筑業(yè)，電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，信息技術(shù)業(yè)4個行業(yè)整體成長性表現(xiàn)優(yōu)異;房地產(chǎn)，農(nóng)、林、牧、漁業(yè)，批發(fā)和零售貿(mào)易3個行業(yè)整體成長性表現(xiàn)良好;制造業(yè)、社會服務(wù)業(yè)，交通運輸、倉儲業(yè)、采掘業(yè)，傳播與文化5個行業(yè)整體成長性表現(xiàn)較差。從成長趨勢分析發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)板中絕大多數(shù)上市公司的成長性時好時壞，僅有極個別的上市公司呈現(xiàn)出持續(xù)的成長和持續(xù)的下滑，中小板中絕大

3、多數(shù)的上市公司缺乏持續(xù)成長的能力。從成長穩(wěn)定性來看，在中小板上市公司中無論是成長性最好的企業(yè)群體，還是成長性最差的企業(yè)群體，公司成長性都存在著非常大的波動，極不穩(wěn)定。
　　 對上市公司成長性影響因素的探究，本文選取248家上市公司2010年的成長性得分作為被解釋變量，選取上市公司11個財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行描述性統(tǒng)計分析、相關(guān)分析、因子分析，最后使用成長性得分和五個因子構(gòu)造回歸模型，通過加權(quán)最小二乘法下的逐步回歸方法，找出影響中小板上市公