國內民營上市公司并購軍工企業(yè)的動機與績效分析——以天海防務為例.pdf

1、近年來，在軍民融合上升為國家戰(zhàn)略的大背景下，國家對民營資本進入軍工行業(yè)的態(tài)度在持續(xù)放松。從這個意義上來看，民參軍政策的大致方向已經逐步明確，軍工行業(yè)面臨大的政策機遇。伴隨著上述背景，國內資本市場與軍工有關的資本運作頻發(fā)，尤其是2014-2016年間，A股民營上市公司對軍工企業(yè)的并購成為新的熱點。由于這一并購趨勢是最近3年才興起的，國內學術界對此少有涉及，因此這是一項全新而又具有現實意義的研究領域。
　　本文的研究內容為民營上市公司

2、并購軍工企業(yè)的動機與績效，并以上市公司天海防務并購金海運作為典型案例進行研究。
　　本文通過研究軍工行業(yè)概況、政策動向、資本市場表現及并購交易統計等方式對并購動機進行了分析，認為積極響應民參軍發(fā)展機遇、尋求業(yè)務轉型與增厚業(yè)績、捕捉市場熱點與提升估值水平是民營上市公司并購軍工企業(yè)的主要動機。
　　在隨后的案例中，本文通過事件研究法、會計研究法及定性分析三個不同角度對中短期的并購績效進行了分析，并對該公司的并購動機進行了總結梳理