無形資產(chǎn)與企業(yè)經(jīng)營績效、股價關系的實證研究——以文化企業(yè)為例.pdf

1、文化企業(yè)當前發(fā)展迅猛，行業(yè)格局不斷變換，企業(yè)間以估值結(jié)果為基礎的并購重組交易頻繁，而文化類行業(yè)作為無形資產(chǎn)占比較大的行業(yè)，其無形資產(chǎn)與經(jīng)營績效、股價的關系始終是人們關注的焦點，但至今尚未有深入的研究，因此本文從文化企業(yè)價值評估的視角，研究文化類企業(yè)中的無形資產(chǎn)與企業(yè)經(jīng)營績效、股價的關系，對文化類行業(yè)的發(fā)展顯得十分必要。
　　本文首先回顧了前人學者在無形資產(chǎn)價值研究領域提出的代表性觀點，然后結(jié)合我國現(xiàn)在的無形資產(chǎn)準則，對無形資產(chǎn)的定

2、義、分類、所具有的顯著特征進行了描述，進而分析無形資產(chǎn)對企業(yè)價值的作用途徑;通過對文化類上市企業(yè)的無形資產(chǎn)概況進行統(tǒng)計分析，發(fā)現(xiàn)文化類上市公司目前的無形資產(chǎn)現(xiàn)狀及信息披露問題;最后以股票價值模型為基礎，通過構(gòu)建多元回歸模型驗證其的無形資產(chǎn)價值相關性，得到結(jié)論為無形資產(chǎn)相比于固定資產(chǎn)，更能對企業(yè)績效產(chǎn)生正向影響，而且市場對無形資產(chǎn)的定價要遠遠大于對扣除無形資產(chǎn)之后的凈資產(chǎn)的定價，表明無形資產(chǎn)的價值相關性大于有形凈資產(chǎn)的價值相關性，這樣有助