我國(guó)有限合伙型私募股權(quán)基金內(nèi)部治理完善之法律分析.pdf

1、私募股權(quán)基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)PE）發(fā)端于19世紀(jì)末20世紀(jì)初的美國(guó)，有限合伙制度在 PE領(lǐng)域運(yùn)用的首例實(shí)踐為1958于美國(guó)成立的第一家有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)——Draper、Gaither&Anderson。由于有限合伙企業(yè)稅收政策優(yōu)惠、治理機(jī)制靈活以及所受法律法規(guī)限制較少等而受到國(guó)際大型PE的青睞。在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家以及拉丁美洲國(guó)家，有限合伙成為PE組建的主流形式。在我國(guó)，“產(chǎn)業(yè)基金”一詞與PE涵義最為相近。我國(guó)有限合伙制度在政策法規(guī)導(dǎo)向和學(xué)者

2、們的支持下緩慢前行，《合伙企業(yè)法》的頒布使有限合伙制度有法可依，但該制度在PE的涉足尚處初期，公司制依然是我國(guó)PE的主流運(yùn)作方式。盡管如此，根據(jù)國(guó)際PE的發(fā)展趨勢(shì)，以及隨著我國(guó)有限合伙制度的不斷完善和信用體系的不斷健全，PE必將在我國(guó)快速發(fā)展，有限合伙制度將越來(lái)越為我國(guó)PE所選擇。內(nèi)部治理作為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，是PE發(fā)展壯大的基礎(chǔ)，而內(nèi)部治理卻一直是我國(guó)企業(yè)的短板。盡早從企業(yè)治理的一般理論、有限合伙制度和PE內(nèi)部治理的基礎(chǔ)條件出發(fā)，以調(diào)整

3、有限合伙型PE的法律法規(guī)、內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置和合伙人契約為切入點(diǎn)完善我國(guó)有限合伙型PE內(nèi)部治理，是避免我國(guó)有限合伙型PE走先發(fā)展后治理之路可能造成先天不足問(wèn)題的必經(jīng)之路。有限合伙型PE內(nèi)部治理的完善，不僅能促進(jìn)基金本身的發(fā)展，還能夠推動(dòng)我國(guó)有關(guān)基金的法律法規(guī)的不斷健全，加速我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。本文主要從法律角度入手進(jìn)行研究，根據(jù)我國(guó)有限合伙型PE內(nèi)部治理的實(shí)際狀況提出其存在的問(wèn)題，最后在深入分析的基礎(chǔ)上從有限合伙型PE內(nèi)部

4、治理的外部基礎(chǔ)條件、內(nèi)部契約設(shè)計(jì)和機(jī)構(gòu)設(shè)置方面提出完善我國(guó)有限合伙型 PE內(nèi)部治理的對(duì)策意見(jiàn)。
　　本文分為引言和正文，正文由四個(gè)部分組成。
　　引言主要介紹PE的發(fā)展歷史和發(fā)展現(xiàn)狀；本文研究的目的，本研究所具有的實(shí)踐價(jià)值和理論意義，以及研究的主要方法等。
　　第一部分分析PE的界定和性質(zhì)，探討有限合伙型PE內(nèi)部治理理論。首先界定PE的概念并分析PE的性質(zhì)而后探討企業(yè)治理的一般理論，為有限合伙型PE內(nèi)部治理奠定理論基礎(chǔ)

5、，最后闡述有限合伙型PE內(nèi)部治理的理論基礎(chǔ)。
　　第二部分探討有限合伙型PE相比公司型PE而言?xún)?nèi)部治理的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，以及有限合伙型PE內(nèi)部治理的兩大主要機(jī)制：激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制。
　　第三部分簡(jiǎn)要介紹有限合伙制度在我國(guó)PE中的發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展面臨的困境，明確有限合伙制度在PE中應(yīng)用的必要性。最后，闡述我國(guó)有限合伙型PE內(nèi)部治理存在的問(wèn)題和原因。
　　第四部分對(duì)我國(guó)有限合伙型PE內(nèi)部治理改進(jìn)提出意見(jiàn)和建議，建議主要包括基礎(chǔ)