會計信息透明度與權(quán)益資本成本相關(guān)性研究.pdf

1、自1996年美國證券交易委員會(SEC)在解釋“高質(zhì)量”一詞中用到“透明度”這一概念以來，“透明度”便逐漸引起各界關(guān)注。我國證券市場雖然在迅速發(fā)展壯大，但上市公司整體的會計信息披露情況依然不容樂觀，如云南綠大地生物科技股份有限公司涉嫌信息披露違規(guī)正在接受證監(jiān)會調(diào)查，廣夏（銀川）實業(yè)股份有限公司、中聯(lián)實業(yè)股份有限公司未及時履行披露義務(wù)受到深交所處分，以及青海豐鎮(zhèn)科技投資有限公司減持股份時未遵守信息披露相關(guān)規(guī)定受到上交所公開譴責(zé)等，類似的信

2、息披露違規(guī)案件層出不窮，致使“透明度”一度成為聚焦點(diǎn)。而對透明度相關(guān)問題的研究卻存在不足，目前為止，尚未給出公認(rèn)的“透明度”定義，對會計信息透明度的評價也只有深交所公布了考核結(jié)果，并把考核結(jié)果分為優(yōu)秀、良好、合格、不合格四類，這種評價方式還無法與標(biāo)準(zhǔn)-普爾等國外評級機(jī)構(gòu)的評價體系相媲美，因此，對會計信息“透明度”進(jìn)行深入研究十分必要。
　　 本文的內(nèi)容分為五個部分：第一部分是引言，闡述了研究的背景，指出了研究的理論意義和實踐意義

3、，詳細(xì)的梳理了國內(nèi)外現(xiàn)有的研究成果。研究成果主要分為影響因素研究和經(jīng)濟(jì)后果研究兩個方向，本文的研究屬于會計信息透明度引發(fā)的經(jīng)濟(jì)后果之一，即會計信息透明度與權(quán)益資本成本的相關(guān)性研究。同時，該部分還介紹了研究思路、研究方法、研究創(chuàng)新與不足。第二部分分析了會計信息透明度與權(quán)益資本成本相關(guān)性的理論基礎(chǔ)，包括信息不對稱理論、委托代理理論和有效市場理論，分別運(yùn)用這三大理論解釋了會計信息透明度如何對權(quán)益資本成本產(chǎn)生影響。第三部分對我國會計信息透明度與

4、權(quán)益資本成本相關(guān)性的現(xiàn)狀進(jìn)行描述和分析，具體包括基礎(chǔ)概念的界定和會計信息透明度與權(quán)益資本成本相關(guān)性現(xiàn)狀分析。由于我國規(guī)范信息披露的法律法規(guī)陸續(xù)出臺，使得會計信息披露透明度逐漸提高，并且會計信息透明度從項目風(fēng)險、交易成本、對管理者的監(jiān)督三個方面對權(quán)益資本成本產(chǎn)生影響，但是兩者之間是否存在數(shù)量關(guān)系還要通過實證研究來進(jìn)一步確定。第四部分對于會計信息透明與權(quán)益資本成本的關(guān)系進(jìn)行了實證研究，選取了2007-2009年深交所主板A股上市公司數(shù)據(jù)作為

5、樣本，建立了會計信息透明度與權(quán)益資本成本相關(guān)性研究模型，運(yùn)用SPSS軟件對模型進(jìn)行了分析，包括對變量的描述性統(tǒng)計、相關(guān)性分析、多重共線性診斷和多元回歸分析，研究結(jié)論表明，會計信息透明度與權(quán)益資本成本呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即會計信息透明度越高，權(quán)益資本成本越低。第五部分提出了對策建議及未來研究展望。本文根據(jù)研究得出的結(jié)論，從宏觀和微觀兩個層面給出了如何通過提高會計信息透明度降低權(quán)益資本成本的對策建議。宏觀層面的建議主要立足于市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境，建議完善

6、衡量會計信息透明度的指標(biāo)體系、強(qiáng)化監(jiān)管、健全民事賠償機(jī)制、建設(shè)職業(yè)分析師隊伍；微觀層面的建議主要立足于上市公司的角度，通過完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)對公司負(fù)責(zé)人的監(jiān)督、提高會計人員職業(yè)判斷力等，實現(xiàn)會計信息在生成和傳遞過程中的透明。同時，本文針對研究的局限性提出了未來研究展望，希望更多的學(xué)者能夠繼續(xù)深入研究。
　　 本文研究的創(chuàng)新點(diǎn)在于：首先，定義了會計信息透明度，強(qiáng)調(diào)透明的會計信息能夠使信息使用者透過財務(wù)數(shù)據(jù)清楚的了解到公司的