中國境內(nèi)投資者參與境外期貨交易的法律制度研究.pdf

1、我國的境外期貨交易歷經(jīng)1993-2000年的清理整頓，法律層面僅僅許可了31家國有企業(yè)從事境外期貨業(yè)務，境內(nèi)期貨公司也被禁止從事境外期貨經(jīng)紀業(yè)務。然而，隨著我國進出口貿(mào)易的快速增長，我國境內(nèi)投資者對境外期貨交易的需求越來越大；禁止境外期貨經(jīng)紀業(yè)務也不利于提高國內(nèi)期貨公司的盈利能力和競爭能力；此外，相對封閉的期貨市場導致我國在國際商品定價上缺少話語權。加之，我國國內(nèi)的期貨市場經(jīng)過十余年的規(guī)范發(fā)展，境內(nèi)投資者的期貨交易經(jīng)驗和能力、期貨公司的

2、競爭實力和風險控制能力都得到了很大提高。綜上，我國境內(nèi)投資者參與境外期貨交易日趨必要、可行。
　　本文主張本著循序漸進的原則，先行開放企業(yè)投資者參與境外期貨交易，再行開放個人投資者。同時應當加強對于投資者的保護，建立境外期貨投資者適當性制度。在跨境交易路徑的選擇上，本文主張先行開放境內(nèi)期貨公司境外期貨經(jīng)紀業(yè)務的一級代理和二級代理；然后再準入境外期貨經(jīng)紀機構進入境內(nèi)從事代理業(yè)務以及境外期貨交易所的直接市場接入。此外，外匯管理部門還應