證券虛假陳述民事賠償問(wèn)題研究——以展忙大訴華聞傳媒案為例.pdf

1、法律碩士專業(yè)學(xué)位論文證券虛假陳述民事賠償問(wèn)題研究證券虛假陳述民事賠償問(wèn)題研究————以展忙大訴華聞傳媒案為例以展忙大訴華聞傳媒案為例ThestudyoftheCivilCompensationfSecuritiesMisrepresentation——CaseAnalysisonZhanMangdaV.HuawenMedia作者姓名：安靜指導(dǎo)教師：韋忠語(yǔ)副教授西南政法大學(xué)SouthwestUniversityofPoliticalSci

2、enceLaw1內(nèi)容摘要在世界各國(guó)的證券市場(chǎng)上，上市公司進(jìn)行虛假陳述侵害投資者利益的案件屢現(xiàn)報(bào)端。證券虛假陳述行為不僅擾亂證券市場(chǎng)正常的交易秩序，也給眾多投資者，尤其是中小投資者帶來(lái)了巨大的經(jīng)濟(jì)損失。我國(guó)在建立證券市場(chǎng)之初，重行政監(jiān)管和刑事處罰，輕民事賠償?shù)淖龇?，致使我?guó)在虛假陳述1民事賠償方面既缺乏完善的立法，也缺乏豐富的審判經(jīng)驗(yàn)。直到2002年的1月15日《關(guān)于受理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件有關(guān)問(wèn)題的通知》（以下簡(jiǎn)稱“《通

3、知》”）出臺(tái)，才打破了法院不受理證券民事賠償案件的僵局。2003年2月1日開始施行的《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱“《規(guī)定》”），在《通知》的基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善，對(duì)虛假陳述民事賠償案件審理與判決相關(guān)的程序和實(shí)體問(wèn)題均做了規(guī)定。2這些法律規(guī)定的出臺(tái)讓慘遭證券虛假陳述之害的投資者們看到了希望，也為法院審理該類糾紛提供了法律依據(jù)，更為進(jìn)一步肅清證券市場(chǎng)的投資環(huán)境奠定了法律基礎(chǔ)。但是由于當(dāng)時(shí)相關(guān)司

4、法理論和實(shí)踐的不足，《規(guī)定》在如何認(rèn)定虛假陳述、因果關(guān)系及系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等方面的規(guī)定過(guò)于模糊，致使在虛假陳述民事賠償案件的訴訟中，當(dāng)事人往往在這些關(guān)鍵因素的認(rèn)定上爭(zhēng)議不斷。法院審理時(shí)，對(duì)相關(guān)爭(zhēng)議焦點(diǎn)的認(rèn)定也常常感到無(wú)所適從。判決書中說(shuō)理不充分，常常致使某方當(dāng)事人對(duì)判決結(jié)果不服，繼而上訴、申訴情況不斷發(fā)生。甚至于同案不同判的現(xiàn)象屢屢發(fā)生，嚴(yán)重?fù)p害了司法權(quán)威。本文選取了一個(gè)在社會(huì)上引起了較大爭(zhēng)議的證券虛假陳述民事賠償案，對(duì)其爭(zhēng)議焦點(diǎn)所涉及的相關(guān)法

5、律問(wèn)題進(jìn)行理論和實(shí)踐研究。在此基礎(chǔ)上對(duì)案件做出合理判斷，以期為今后司法實(shí)踐中碰到的類似案例提供些許借鑒。本文除引言和結(jié)語(yǔ)外，共分為四部分：第一部分案情，案情簡(jiǎn)介和爭(zhēng)議焦點(diǎn)。該部分對(duì)展忙大訴華聞傳媒虛假陳述民事賠償糾紛一案進(jìn)行了簡(jiǎn)明扼要的回顧，并在此基礎(chǔ)上，提煉出本案的爭(zhēng)議焦點(diǎn)。第二部分，相關(guān)理論和實(shí)踐研究。該部分是筆者進(jìn)行案例分析的基礎(chǔ)。在此部分當(dāng)1本文所有“虛假陳述”均指“證券虛假陳述”。2《通知》只是從程序上解決了人民法院受理虛假陳