中小板上市公司股利政策對股價影響的實證研究.pdf

1、股利政策是指公司的股東大會或董事會針對與股利有關(guān)的一切事項，所采取的一些原則性做法，是關(guān)于公司發(fā)放股利與否、發(fā)放股利的多少以及何時發(fā)放股利等諸多方面的方針和策略，其主要關(guān)于公司對其收益是進行分配還是留存再投資的策略問題，是上市公司理財活動的三大基本環(huán)節(jié)之一，是與投資者進行溝通的紐帶。股利分配關(guān)系到公司與投資者之間的利益，也關(guān)系到公司的未來發(fā)展。若支付較高的股利，投資者獲取高額的投資回報，吸引投資者進行股票投資，促使股票價格的上升，但是過

2、高的股利分配使得公司的留存收益減少，可能會影響上市公司的投資決策和未來的發(fā)展。若采取低股利分配，可以保障公司資金的充裕，但是會影響投資者的投資回報，可能會導(dǎo)致股票價格的下降。因此，股利政策的制定會作用到股票的價格以及上市公司的未來發(fā)展。
　　 中小板塊是一個比較特殊的板塊，獨立于主板，是創(chuàng)業(yè)板的過渡板塊。伴隨著2004年6月中小板在深交所正式開板，截止2012年12月31日中小板上市公司的數(shù)量達(dá)到701家，由最初的8家發(fā)展到70

3、1家，中小板上市公司發(fā)展迅速，同時也奠定了中小企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中不可或缺的經(jīng)濟地位。上市公司股票價格是公司價值的一種體現(xiàn)方式，是影響投資者股票投資的直觀因素。因此，研究中小板上市公司股利政策和股票價格的關(guān)系對于中小板上市公司在證券市場穩(wěn)定健康的發(fā)展具有重要的借鑒意義。
　　 本文首先系統(tǒng)的闡述了上市公司股利政策國內(nèi)外研究的現(xiàn)狀以及股利政策與股票價格關(guān)系的基本理論。其次，對中小板上市公司股利分配現(xiàn)狀以及特征進行分析。之后，依據(jù)股