中國民營上市企業(yè)股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財務(wù)風(fēng)險的影響因素研究.pdf

1、浙江工商大學(xué)碩士學(xué)位論文中國民營上市企業(yè)股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財務(wù)風(fēng)險的影響因素研究摘要產(chǎn)融結(jié)合指的是產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的融合發(fā)展。與國有企業(yè)相比，實體經(jīng)濟中的民營企業(yè)由于金融資本獲取上的相對劣勢，實施產(chǎn)融結(jié)合的動機更強。近年來，中國民營企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合實踐快速發(fā)展，在具體實施上以股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合為主。股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合是以參(控)股為主要形式，以股權(quán)為紐帶鏈接產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)。主要是由產(chǎn)業(yè)部門發(fā)起，再通過參(控)股形式滲透進入各類金融部門，即由產(chǎn)及融的股權(quán)

2、型產(chǎn)融結(jié)合模式。實踐快速發(fā)展的背后，產(chǎn)融結(jié)合蘊藏的極大風(fēng)險不容忽視，特別是產(chǎn)融結(jié)合的財務(wù)風(fēng)險，是影響產(chǎn)融結(jié)合有效性的關(guān)鍵因素之一。對股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財務(wù)風(fēng)險的影響因素開展深入研究，為民營企業(yè)股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合過程中財務(wù)風(fēng)險的控制提供切實指導(dǎo)成為理論界的迫切任務(wù)。首先，本研究在文獻梳理的基礎(chǔ)上，總結(jié)了股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財務(wù)風(fēng)險的類型，主要包括：忽視主營業(yè)務(wù)盲目舉債投機的投資報酬風(fēng)險、過度財務(wù)杠桿引致的資本金重復(fù)計算的財務(wù)杠桿風(fēng)險、內(nèi)部人控制引致的內(nèi)

3、部關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險、復(fù)雜組織結(jié)構(gòu)引致的資金鏈斷裂的償債能力風(fēng)險等。然后對股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財務(wù)風(fēng)險的影響因素進行了歸納，主要有：外部環(huán)境因素、企業(yè)個體特征、產(chǎn)融結(jié)合程度、參股金融機構(gòu)類型和數(shù)量、產(chǎn)融結(jié)合實施時間等。最后，用實證的方法分別驗證各影響因素對股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財務(wù)風(fēng)險的影響作用。研究結(jié)論主要包括：(1)外部因素方面，相對法治水平和市場化進程，政府干預(yù)程度對股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財務(wù)風(fēng)險影響較大。(2)內(nèi)部因素方面，參股金融機構(gòu)數(shù)量和類型、產(chǎn)融結(jié)合

4、實施時間均與股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財務(wù)風(fēng)險顯著正相關(guān)，產(chǎn)融結(jié)合程度與財務(wù)風(fēng)險之間的關(guān)系則呈現(xiàn)出區(qū)間差異。在上述結(jié)論基礎(chǔ)上，本研究針對性提出民營企業(yè)股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財務(wù)風(fēng)險控制的對策和建議。研究的創(chuàng)新點在于：關(guān)注民營企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合實踐，將研究問題聚焦于股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財務(wù)風(fēng)險，系統(tǒng)構(gòu)建了股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財務(wù)風(fēng)險的測量模型，。并將Wilcoxon秩檢驗、回歸分析等方法結(jié)合起來應(yīng)用于風(fēng)險因素影響分析中，論文在研究視角和研究方法上具有一定創(chuàng)新性。最后，在陳述研

5、究不足的基礎(chǔ)上，展望了未來研究方向。關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合；財務(wù)風(fēng)險；影響因素浙江工商大學(xué)碩士學(xué)位論文中國民營上市企業(yè)股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財務(wù)風(fēng)險的影響因素研究andamountoffinancialinstitutions，theimplementationoftimeandSOonFinallyweusedempiricalmethodtotestifytheinfluencefactorsonthefinancialrisko

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