淺析我國民營企業(yè)的產(chǎn)融結(jié)合.pdf

1、“德隆系”的崩潰是2004年我國資本市場上的一件大事。崩潰的原因引起了社會各界熱烈的討論。本文詳細分析了德隆集團崩潰的原因。失敗的多元化經(jīng)營使得德隆集團的崩潰成為一種必然，然而這種盲目沖動的多元化能夠得以順利進行，產(chǎn)融結(jié)合功不可沒。何況，德隆集團所進行的產(chǎn)融結(jié)合是在條件不成熟的情況下進行的一種多少有些“變質(zhì)”的產(chǎn)融結(jié)合。　　產(chǎn)融結(jié)合是市場經(jīng)濟發(fā)展到某一階段的產(chǎn)物，其定義有廣義與狹義之分。廣義的產(chǎn)融結(jié)合是指產(chǎn)業(yè)部門和金融部門之間建立的一

2、種比較穩(wěn)定和緊密的相互關系，主要是通過資本結(jié)合或長期穩(wěn)定的信貸關系實現(xiàn)。狹義的產(chǎn)融結(jié)合是指產(chǎn)業(yè)部門與金融部門在資本、資金、人事等多方面相互交叉、相互融合、同生共長。用市場與企業(yè)理論來進行解釋，狹義的產(chǎn)融結(jié)合近似于企業(yè)性的產(chǎn)融關系制度。與之相對應的是市場性的產(chǎn)融關系制度。兩種不同的制度有著不同的風險性。企業(yè)性的產(chǎn)融關系制度在現(xiàn)階段將有利于我國經(jīng)濟的發(fā)展，有利于造就一大批在國際上具有競爭力的跨國大公司。然而，目前我國很多民營企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的實

3、踐經(jīng)驗卻顯示出相反的結(jié)果。其原因在于，這些企業(yè)實力還不夠雄厚；公司治理結(jié)構(gòu)與運行機制還不夠完善；人才還比較欠缺；企業(yè)管理能力還不是很強。就整個社會而言，制度法規(guī)與監(jiān)管都存在著不完善之處。因此，若要使得產(chǎn)融結(jié)合能夠切實地促進企業(yè)進而整個社會的發(fā)展，需要一定的前提條件。包括，完善的資本市場、完善的金融機構(gòu)與企業(yè)監(jiān)管、金融機構(gòu)自身風險管理機制的提高、實體企業(yè)治理結(jié)構(gòu)與運行機制的完善等等。　　本文包含五個部分。第一部分簡單介紹本課題研究的背景