產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)投資行為與效率的影響研究——以光伏產(chǎn)業(yè)為例.pdf

1、傳統(tǒng)投資理論基于企業(yè)微觀層面對投資行為進(jìn)行研究，未充分考慮外部宏觀經(jīng)濟(jì)因素和中觀產(chǎn)業(yè)政策的影響?，F(xiàn)實(shí)中，企業(yè)根據(jù)這些外部因素調(diào)整自身行為，進(jìn)而影響企業(yè)產(chǎn)出，因此本文試圖從中觀產(chǎn)業(yè)政策的角度出發(fā)，研究企業(yè)的投資行為與投資效率。作為新能源的代表，光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展近年來受到廣泛的關(guān)注，光伏企業(yè)的投資是否在產(chǎn)業(yè)扶持政策推動下異常變化？是否如理論界所言呈現(xiàn)普遍的過度投資？
　　本文在對前期研究進(jìn)行梳理和理論分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析產(chǎn)業(yè)政策對企

2、業(yè)行為與產(chǎn)出的影響，并客觀地評價了近年來我國光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策的實(shí)施效果，從產(chǎn)業(yè)宏觀數(shù)據(jù)得出光伏產(chǎn)業(yè)在利好政策的推動下持續(xù)擴(kuò)張，似乎有“過度投資”的嫌疑。
　　在理論分析的基礎(chǔ)上，本文以我國滬深兩市光伏上市企業(yè)2007-2012年的面板數(shù)據(jù)為樣本，通過事件研究法研究2009年密集產(chǎn)業(yè)扶持政策對我國光伏企業(yè)投資規(guī)模與投資效率的影響，得到以下結(jié)論:(1)利好的產(chǎn)業(yè)政策會刺激我國光伏產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，為企業(yè)的發(fā)展帶來更直接的推動力

3、;(2)2007-2012年間，我國光伏上市企業(yè)中，33.84％的企業(yè)偏離最優(yōu)投資水平進(jìn)行過度投資，66.16％的光伏企業(yè)仍存在投資不足的問題，總體上，光伏產(chǎn)業(yè)并不存在過度投資的現(xiàn)象，而目前因投資引發(fā)的一系列問題主要是由投資結(jié)構(gòu)造成的;(3)產(chǎn)業(yè)政策發(fā)布前后，光伏企業(yè)的投資效率水平保持一致，產(chǎn)業(yè)政策并未造成企業(yè)盲目擴(kuò)大投資，甚至隨著企業(yè)自身發(fā)展及外部市場需求，光伏企業(yè)投資不足狀態(tài)日趨嚴(yán)重。
　　根據(jù)本文的研究結(jié)論，筆者對我國光伏產(chǎn)