產(chǎn)業(yè)政策、企業(yè)過度投資與財務(wù)困境——以英利綠色能源為例.pdf

1、伴隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，中國成為了世界能源消耗的大國，不可再生能源的過度消耗對生態(tài)環(huán)境構(gòu)成了威脅。2015年，國家提出了“供給側(cè)改革”的概念，努力踐行“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”的發(fā)展理念，成為了“十三五”規(guī)劃的重要著力點。構(gòu)建能源節(jié)約型的產(chǎn)業(yè)體系和清潔低碳、安全高效的現(xiàn)代能源體系，化解產(chǎn)能過剩等問題成為了國家的重要發(fā)展戰(zhàn)略。此外，經(jīng)濟的快速增長依靠投資的增長，我國如鋼鐵、水泥等傳統(tǒng)行業(yè)存在了大量過度投資導(dǎo)致的產(chǎn)能過剩問題，人們漸

2、漸把投資目光聚焦到新興產(chǎn)業(yè)。其中，光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭迅猛，眾多光伏企業(yè)在國內(nèi)外交易所上市，不斷增加投資，擴大企業(yè)規(guī)模。但是，對部分新興產(chǎn)業(yè)的研究表明，新興能源產(chǎn)業(yè)同樣存在投資過熱，產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象。不僅如此，更有新興產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)相繼出現(xiàn)資不抵債、債務(wù)違約等情況。
　　本文通過文獻研究法、案例研究法等研究方法，以在美國上市的八大光伏企業(yè)為樣本，以英利綠色能源為例，研究發(fā)現(xiàn)其產(chǎn)業(yè)政策從政府、金融機構(gòu)和管理層決策三方面影響了企業(yè)過度投資，而

3、過度投資從現(xiàn)金流和債務(wù)負擔(dān)兩方面造成了企業(yè)財務(wù)困境。本文第1章為緒論，主要介紹本文的選題背景、選題意義，闡述本文研究方法、研究框架并提出創(chuàng)新點。第2章為理論基礎(chǔ)與文獻綜述，本章對關(guān)鍵詞概念進行界定，提出相應(yīng)的理論基礎(chǔ)，并從兩個層面上對已有文獻進行歸納總結(jié)，進行簡要評論。第3章為光伏產(chǎn)業(yè)政策及光伏企業(yè)經(jīng)營情況，闡述我國光伏行業(yè)的發(fā)展歷程，分析目前國家對光伏產(chǎn)業(yè)的政策，以八家國內(nèi)大型光伏企業(yè)為例，從其企業(yè)上市情況、投資情況和經(jīng)營績效分析他們

4、的財務(wù)及運營等情況，并提出選擇英利綠色能源為研究案例的理由。第4章為英利綠色能源案例描述，介紹了英利綠色能源的發(fā)展歷程，梳理了企業(yè)投資狀況，通過償債能力和盈利能力衡量企業(yè)的經(jīng)營狀況，通過市場價值來衡量企業(yè)的市場表現(xiàn)。第5章為英利綠色能源的案例分析，主要分析產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)過度投資，進而對財務(wù)困境的影響。第6章為研究結(jié)論及展望，本章提出了案例研究結(jié)論，從政府和企業(yè)兩方面提出通過本案例總結(jié)的教訓(xùn)，指出本論文研究的局限性，最后提出對未來研究的展