我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理研究——以W公司為例.pdf

1、房地產(chǎn)是國民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)，對國家的經(jīng)濟(jì)增長、社會生活穩(wěn)定和就業(yè)等方面發(fā)揮著巨大的作用。然而，近幾年房地產(chǎn)行業(yè)的過快上漲已經(jīng)引起了全社會的廣泛關(guān)注。2014年國家宏觀經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，中國房地產(chǎn)市場遭遇前所未有的寒冬，市場觀望情緒嚴(yán)重，樓市銷售低迷。2014年下半年開始，政府采取一系列的應(yīng)對措施，包括放寬個人貸款的條件，降低公積金貸款門檻，多次降息降準(zhǔn)，習(xí)近平總書記提出“去庫存”概念，促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。2015年10月29日國

2、家正式放開“全面二孩政策”，使得更多家庭有了換一個大房子的需求，促進(jìn)了房地產(chǎn)的理性消費，房地產(chǎn)市場逐步回暖。
　　房價從2005年開始一路狂奔，政府先后出臺限購令試圖通過宏觀調(diào)控的手段抑制近乎瘋狂的高房價。而與此狀況截然相反的是大量中小企業(yè)破產(chǎn)倒閉，老板跑路，留下成片的爛尾樓和驚慌失措的購房者。萬科總裁郁亮在“中國經(jīng)濟(jì)50人論壇2017年年會”上指出房地產(chǎn)行業(yè)并非產(chǎn)能過剩，而是結(jié)構(gòu)性差異和城市分化所帶來的問題。特大型城市的房地產(chǎn)市

3、場供不應(yīng)求，而大部分中小城市房地產(chǎn)積壓大量庫存。然而由于房地產(chǎn)行業(yè)影響的相關(guān)行業(yè)太廣，牽一發(fā)而動全身，過度打壓房價會造成物價和就業(yè)等多方面的問題，政府進(jìn)退維谷，而房地產(chǎn)企業(yè)也是如履薄冰。
　　2017年中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提出了中國房地產(chǎn)市場發(fā)展的方向，強調(diào)了房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的重要性，因此防范房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險對社會具有重大的現(xiàn)實意義。從1978年提出住房商品化到如今，中國房地產(chǎn)市場經(jīng)歷過多次非理性炒作，我國政府?dāng)?shù)次對房地產(chǎn)市場

4、進(jìn)行宏觀調(diào)控，調(diào)控的范圍涉及金融、財稅、社保等多個領(lǐng)域。多不勝數(shù)的房地產(chǎn)企業(yè)在激烈的市場競爭中選擇并購重組，更有甚者倒閉破產(chǎn)。房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率基本維持在70％以上，負(fù)債率已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其所能償還的能力，存在很高的財務(wù)風(fēng)險。房地產(chǎn)企業(yè)的項目開發(fā)、購買土地和銷售費用等支出必然受到宏觀政策的影響，分析、評價這些風(fēng)險因素對于房地產(chǎn)企業(yè)尤為重要。
　　本文在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的背景下對房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險研究，內(nèi)容主要是結(jié)合宏觀調(diào)控政策來分析

5、房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理問題。首先闡述房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險研究的時代背景和國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，在此基礎(chǔ)上介紹本文的研究方法和創(chuàng)新點。其次介紹了財務(wù)風(fēng)險管理研究的理論基礎(chǔ)，包括委托代理理論、資本結(jié)構(gòu)理論、內(nèi)部控制理論，并介紹了風(fēng)險、風(fēng)險管理、財務(wù)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險管理的基本概念，根據(jù)我國房地產(chǎn)企業(yè)的行業(yè)特征和面臨的財務(wù)風(fēng)險，分析我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的現(xiàn)狀。再次分析了房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因分析和類別，運用財務(wù)指標(biāo)及非財務(wù)指標(biāo)對房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行針對

6、性的分析，并從風(fēng)險管理的視角研究分析房地產(chǎn)企業(yè)的風(fēng)險管理體系。最后以W房地產(chǎn)公司為對象，在了解其基本情況和風(fēng)險管理體系如何運作的前提下，討論W房地產(chǎn)公司財務(wù)風(fēng)險管理現(xiàn)狀，并在財務(wù)風(fēng)險識別評價指標(biāo)和非財務(wù)風(fēng)險識別評價指標(biāo)的基礎(chǔ)上分析其財務(wù)風(fēng)險，最后給出風(fēng)險管理建議。
　　本文從W房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的現(xiàn)狀出發(fā)，針對W房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)營過程中存在的問題，得出的結(jié)論包括:W房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)重點管控其開發(fā)成本，在注重企業(yè)效益的同時打造高質(zhì)量品

7、牌;降低資產(chǎn)負(fù)債率，拓寬企業(yè)籌資渠道，增加中期票據(jù)，公司債券等多方面的籌資方式，增加自有資金，實行股權(quán)激勵計劃，在提高企業(yè)凝聚力和員工積極性的同時增加股本;適當(dāng)控制存貨數(shù)量，提高產(chǎn)品質(zhì)量，提升服務(wù)品質(zhì);開展多業(yè)態(tài)開發(fā)模式，發(fā)展住宅、商用等多形態(tài)的房地產(chǎn)模式，發(fā)展養(yǎng)老設(shè)施和相關(guān)服務(wù)，深耕國內(nèi)房地產(chǎn)市場，同時還可以開發(fā)海外市場，提高品牌知名度;加強財務(wù)預(yù)算的指導(dǎo)作用和監(jiān)督的功能，通過良好的內(nèi)部控制來降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性，同時提高財務(wù)人員