環(huán)境信息披露與上市公司企業(yè)價(jià)值關(guān)聯(lián)機(jī)理研究.pdf

1、隨著全球人口和經(jīng)濟(jì)規(guī)模的不斷增長，經(jīng)濟(jì)發(fā)展、能源消耗帶來的全球變暖、大氣污染等愈發(fā)凸顯。無論是國家還是企業(yè)，積極進(jìn)行節(jié)能減排，走綠色發(fā)展道路成為必然趨勢(shì)。我國目前尚未出臺(tái)強(qiáng)制的環(huán)境信息披露政策，企業(yè)的環(huán)境責(zé)任意識(shí)和意愿仍比較薄弱，國內(nèi)關(guān)于環(huán)境信息披露與企業(yè)價(jià)值的理論研究還不成熟，無法為企業(yè)的實(shí)踐提供相應(yīng)的理論依據(jù)。
　　本文基于環(huán)境信息披露動(dòng)因理論，闡述了環(huán)境信息披露水平與企業(yè)價(jià)值的關(guān)聯(lián)機(jī)理，根據(jù)企業(yè)估值模型發(fā)現(xiàn)環(huán)境信息披露可通過

2、資本成本和預(yù)期現(xiàn)金流兩種路徑作用于企業(yè)價(jià)值。在此基礎(chǔ)上，本文構(gòu)建了環(huán)境信息披露指數(shù)，并選取了我國A股上市的79家能源行業(yè)上市公司為研究樣本，對(duì)我國上市公司環(huán)境信息披露與資本成本、預(yù)期現(xiàn)金流之間的相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果表明，我國上市公司環(huán)境信息披露水平與資產(chǎn)成本呈負(fù)相關(guān)性，與預(yù)期現(xiàn)金流呈正相關(guān)性;我國上市公司環(huán)境信息披露水平呈逐年上升趨勢(shì)，但整體水平有待提高，且不同能源行業(yè)環(huán)境信息披露水平也存在顯著差異，石油、天然氣類企業(yè)的環(huán)境信息披露