我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系研究.pdf

1、股權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)成了公司治理的基礎(chǔ)，對(duì)公司治理產(chǎn)生重要的影響。股權(quán)結(jié)構(gòu)主要包含了股權(quán)分布的集中程度和股東之間的制衡程度以及股東持有者的性質(zhì)和分布情況，不同股權(quán)構(gòu)成情況將會(huì)對(duì)公司治理產(chǎn)生不一樣的影響，繼而影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的高低。也就是良好合理的股東結(jié)構(gòu)促使公司運(yùn)營(yíng)較好，取得較好的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。而不夠合理的股東結(jié)構(gòu)會(huì)使公司的管理效率低下，對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生負(fù)面影響。
　　我國(guó)是一個(gè)農(nóng)業(yè)大國(guó)，農(nóng)業(yè)的發(fā)展影響著整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也關(guān)乎整個(gè)社會(huì)和民生，而且

2、國(guó)家的政策也偏向?qū)r(nóng)業(yè)的發(fā)展。農(nóng)業(yè)上市公司則在農(nóng)業(yè)發(fā)展中有重要的地位，是農(nóng)業(yè)發(fā)展的前沿，有重要的導(dǎo)向作用，而我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司又有其特殊性，其股權(quán)構(gòu)成和公司治理有自身的特點(diǎn)，本文正是基于此，想通過(guò)實(shí)證分析來(lái)探宄我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與其經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的關(guān)系，希望得出的合理有效的結(jié)論可以對(duì)證券市場(chǎng)監(jiān)管者、投資者、上市公司管理者、乃至宏觀經(jīng)濟(jì)決策部門提供必要的理論和實(shí)踐的參考。
　　基于以上背景，本文決定將我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司作為研究對(duì)象

3、，探究其股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系。本文將從公司治理的相關(guān)理論入手，解釋股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、經(jīng)營(yíng)績(jī)效的相關(guān)概念內(nèi)容，將主要解釋公司理論中最有代表性的兩種理論，分別是委托代理理論和相關(guān)利益者理論。并由此來(lái)解釋股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的內(nèi)在作用機(jī)制。然后對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行綜述整理，梳理國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究理論和研究觀點(diǎn)。然后利用2009-2012年的我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，實(shí)證分析兩者關(guān)系。經(jīng)營(yíng)績(jī)效采用的是通過(guò)主成分分析方法得出的

4、綜合績(jī)效得分，可以更科學(xué)的反映企業(yè)的績(jī)效表現(xiàn)。并介紹我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司目前的股本狀況，對(duì)其股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析。而后用SPSS軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，通過(guò)回歸模型得到股權(quán)結(jié)構(gòu)與績(jī)效得分的關(guān)系，得出以下結(jié)論:我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司前5大股東持股比例和、Z指數(shù)、國(guó)有股比例以及流通股比例與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的相關(guān)關(guān)系不顯著。股權(quán)集中度方面，第一大股東持股比例與經(jīng)營(yíng)績(jī)效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，前5大股東持股比例平方和與經(jīng)營(yíng)績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系，指出股權(quán)集中度與經(jīng)營(yíng)績(jī)效