股權(quán)結(jié)構(gòu)與上市公司績效關(guān)系的實證研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟發(fā)展,上市公司在國民經(jīng)濟中的作用日益顯著,股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的關(guān)系問題也因此而備受關(guān)注。
　　本文首先進行了理論分析,指出股權(quán)結(jié)構(gòu)作用于公司績效的幾個主要機制。實證分析中,我們將2003-2012年在滬市A股交易的公司作為總體樣本,將ROA作為上市公司績效的衡量指標(biāo),并收集到如下數(shù)據(jù):ROA、國有股比率、法人股比率、社會公眾股比率、第一大股東持股比率、前五大股東持股比率、Z指數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、行業(yè)分類、企業(yè)性質(zhì)

2、和管理層持股比率,對這些數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計和Pearson相關(guān)系數(shù)檢驗后,分別進行單變量回歸、多元回歸和非線性關(guān)系檢驗,從而得出結(jié)論。
　　本文的主要結(jié)論是:1、國有股比率與公司績效呈正 U型關(guān)系,法人股有利于提升公司績效,社會公眾股比率與公司績效顯著負(fù)相關(guān)。2、當(dāng)股權(quán)分散時,第一大股東持股比率與公司績效顯著負(fù)相關(guān),當(dāng)股權(quán)較為集中時,第一大股東持股比率與公司績效顯著正相關(guān),前五大股東持股比率與公司績效的正向關(guān)系不顯著。3、股權(quán)制衡