創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露質(zhì)量與盈利預(yù)測相關(guān)性研究.pdf

1、分類號：UDC：密級：學校代號：11845學號：2111308033廣東工業(yè)大學碩士學位論文(管理學碩士)創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露質(zhì)量與盈利預(yù)測相關(guān)性研究李懿指導教師姓名、職稱：彭左副塾拯專業(yè)或領(lǐng)域名稱：王直笪堡學生所屬學院：箜堡堂醫(yī)論文答辯日期：2Q!魚生魚旦!旦摘要豐葡斐近幾年伴隨著我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的步伐在加快，創(chuàng)業(yè)板因其包含了眾多高科技企業(yè)、更符合國家的發(fā)展方向而越來越受到各方資本的青睞，使越來越多的投資者和證券分析師投身其中。在此背景

2、下，創(chuàng)業(yè)板進入了一段由資本推動的牛市，證券分析師也紛紛對板塊內(nèi)的企業(yè)作出樂觀的、高成長的盈利預(yù)測，創(chuàng)業(yè)板上市公司也由此獲得了成長性溢價。然而，分析師的盈利預(yù)測最主要的依據(jù)是上市公司所披露的信息，分析師所作出的樂觀的、高成長的盈利預(yù)測會不會是上市公司披露的信息質(zhì)量不高所造成的由于分析師的盈利預(yù)測對投資者的投資決策產(chǎn)生重要的影響，因此本文從保護普通投資者的角度出發(fā)，開展了創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露質(zhì)量與盈利預(yù)測的相關(guān)性研究。本文在對國內(nèi)外學者相

3、關(guān)文獻進行回顧的基礎(chǔ)上，結(jié)合基礎(chǔ)理論以及我國特殊的制度背景，引入了新變量“牛市”和交互項進行研究。在實證分析中，選取了2011年一2014年期間被分析師所關(guān)注的創(chuàng)業(yè)板上市公司作為研究樣本，通過建立模型考察創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露質(zhì)量與盈利預(yù)測的相關(guān)性以及進入牛市階段以后信息披露質(zhì)量對分析師盈利預(yù)測的影響機制發(fā)生什么樣的變化，得出以下結(jié)論：(1)創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露質(zhì)量與證券分析師盈利預(yù)測人數(shù)呈正相關(guān)關(guān)系：(2)創(chuàng)業(yè)板進入牛市階段后證券分

4、析師盈利預(yù)測人數(shù)在減少，信息披露質(zhì)量與分析師盈利預(yù)測人數(shù)的正相關(guān)關(guān)系顯著弱化；(3)創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露質(zhì)量與分析師盈利預(yù)測偏差并沒有顯著的相關(guān)性；(4)分析師盈利預(yù)測偏差的大小和創(chuàng)業(yè)板是否處于牛市階段并無相關(guān)關(guān)系，創(chuàng)業(yè)板進入牛市階段后信息披露質(zhì)量對分析師盈利預(yù)測偏差的影響機制也沒有發(fā)生變化；(5)創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露質(zhì)量與分析師盈利預(yù)測分歧度呈顯著的負相關(guān)關(guān)系；(6)創(chuàng)業(yè)板進入牛市階段后分析師之間的盈利預(yù)測分歧增大，并且信息披露質(zhì)