A股產(chǎn)業(yè)資本增減持行為影響因素的實(shí)證研究.pdf

1、隨著中國(guó)證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展與完善，A股中的產(chǎn)業(yè)資本作為中國(guó)資本市場(chǎng)的一股資本力量擁有了越來越多的話語權(quán)。研究產(chǎn)業(yè)資本在二級(jí)市場(chǎng)上的增減持行為的動(dòng)機(jī)與其相關(guān)的影響因素有著越來越為重要的意義，同時(shí)此研究也有助于進(jìn)一步加深對(duì)產(chǎn)業(yè)資本的特點(diǎn)以及整個(gè)股票資本市場(chǎng)的動(dòng)向的了解。
　　本文選取產(chǎn)業(yè)資本重要股東的凈買入市值作為因變量，依據(jù)之前學(xué)者的相關(guān)研究對(duì)產(chǎn)業(yè)資本重要股東可能存在的增減持行為動(dòng)機(jī)以及涉及的相關(guān)理論進(jìn)行收集與整理，最終本文將研究重

2、點(diǎn)放到了二級(jí)市場(chǎng)估值水平、市場(chǎng)流動(dòng)性以及宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)產(chǎn)業(yè)資本二級(jí)市場(chǎng)凈買入量的影響方面。本文實(shí)證研究選取了2005年到2015年的滬深300指數(shù)產(chǎn)業(yè)資本增減持月度數(shù)據(jù)以及相關(guān)自變量的月度數(shù)據(jù)。最終通過借助Stata計(jì)量軟件對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸研究并分析回歸結(jié)果得出相關(guān)結(jié)論。
　　本文的研究發(fā)現(xiàn)：產(chǎn)業(yè)資本的二級(jí)市場(chǎng)增減持行為同時(shí)受宏觀經(jīng)濟(jì)因素、二級(jí)市場(chǎng)估值及流動(dòng)性因素的影響。以產(chǎn)業(yè)資本重要股東為代表的二級(jí)市場(chǎng)投資者，其增減持行為直接