版權說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權,請進行舉報或認領
文檔簡介
1、隨著1996年6月1日同業(yè)拆借利率的放開,我國的利率市場化改革正式揭起了帷幕。自此之后,我國對利率的管理開始由直接管制逐步轉向間接調(diào)控,將利率的決定權交給市場。在復雜的國際經(jīng)濟形勢以及國內(nèi)利率市場化步伐的推進下,愈發(fā)需要基準利率來促進我國經(jīng)濟結構的優(yōu)化和穩(wěn)定發(fā)展。2007年1月4日,中央銀行正式推出了上海同業(yè)拆借利率(Shibor),目的是將Shibor作為我國貨幣市場基準利率的培育對象,從而使得貨幣政策能夠通過利率順利的進行傳導。但針
2、對Shibor作為我國基準利率以來,究竟為我國金融市場能否帶來較大程度的影響,又帶來了多大程度的影響;其是否已真正具備了成為我國基準利率的條件,又在我國經(jīng)濟中發(fā)揮了多大的基準作用等方面的問題,都是值得進行深入研究的。因此研究Shibor運行7年多以來的實際效果,考察其能否擔負起我國市場上基準利率的重任,是具有重要意義的。
本文正是基于利率市場化的背景,借鑒國內(nèi)外已有的理論與實證研究成果,著重探討Shibor自推出并作為我國市場
3、基準利率7年多以來的有效性問題。文章首先從利率市場化的內(nèi)涵和我國利率市場化現(xiàn)狀出發(fā),說明基準利率建設是我國利率市場化的必要條件。然后從國際上發(fā)達金融市場的基準利率考察入手,分析其市場狀況和自身特性,歸納一國金融市場基準利率具有市場性、基礎性、相關性、穩(wěn)定性等四個特點。在對Shibor的運行狀況進行分析后,從定量與定性兩個不同的方面對Shibor作為我國基準利率的有效性進行具體分析。
通過定性與定量的綜合分析,本文得出以下結論:
4、一是Shibor已具備較完整的期限結構,貨幣市場上其它利率的變動都會在很大程度上受到Shibor的影響;二是通過研究Shibor與質(zhì)押式回購利率之間的關系可得知Shibor具有很強的基礎性;三是Shibor與廣義貨幣供應量(M2)、消費者物價指數(shù)(CPI)以及其它主要的宏觀經(jīng)濟指標存在較強的相關關系;四是通過對滬深300指數(shù)收益率和美元匯率分別對隔夜的Shibor作出的脈沖響應函數(shù)后可知Shibor具有較好的穩(wěn)定性。但同時也存在一定的缺
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預覽,若沒有圖紙預覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負責。
- 6. 下載文件中如有侵權或不適當內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 利率市場化下SHIBOR作為基準利率的運行有效性分析.pdf
- 我國利率市場化進程中Shibor行為基準利率的有效性研究.pdf
- SHIBOR作為我國基準利率的有效性研究.pdf
- 淺析利率市場化進程中shibor作為我國貨幣市場基準利率的有效性
- 我國金融市場基準利率SHIBOR有效性研究.pdf
- SHIBOR作為基準利率的實證研究——利率市場化重啟后.pdf
- 利率市場化進程中我國貨幣市場基準利率的有效性分析.pdf
- Shibor作為貨幣市場基準利率的有效性分析.pdf
- Shibor作為我國貨幣市場基準利率的有效性分析.pdf
- 我國金融市場基準利率選擇研究——基于利率市場化背景.pdf
- 我國利率市場化條件下基準利率的選擇.pdf
- 我國利率市場化改革中基準利率的選擇.pdf
- 利率市場化下的基準利率曲線——基于靜態(tài)利率模型.pdf
- 利率市場化進程中基準利率的選擇
- 我國利率市場化改革研究--基于貸款定價基準利率的貨幣政策傳導有效性的視角.pdf
- 利率市場化背景下貨幣政策利率渠道有效性研究.pdf
- 談中國利率市場化與基準利率建設
- 中國利率市場化進程中基準利率選擇的研究.pdf
- 關于SHIBOR作為我國貨幣市場基準利率的實證研究.pdf
- 中國利率市場化改革中市場基準利率選擇的比較研究.pdf
評論
0/150
提交評論