銀行最佳資本量敏感性及其在銀行業(yè)并購績效分析中的應(yīng)用.pdf

1、2007年國際金融危機(jī)發(fā)生后，全球很多著名的國際金融機(jī)構(gòu)陷入困境。國際銀行業(yè)的并購交易量急劇上升，銀行業(yè)通過并購重組或擴(kuò)大規(guī)模，拓展市場或增加資本充足率，以謀求更好的發(fā)展。因此，銀行并購后創(chuàng)造的市場價值，并購后績效是企業(yè)并購前需要重點關(guān)注的問題。傳統(tǒng)的對銀行并購績效評價方法主要是財務(wù)比率分析法和邊際分析法，但是由于財務(wù)數(shù)據(jù)是運用歷史成本法取得的，忽視了現(xiàn)行市場價值，因而從經(jīng)濟(jì)意義上說并不準(zhǔn)確，而邊界分析法也會因為某一樣本數(shù)據(jù)的錯誤而改變

2、所有樣本的評估效率，這將導(dǎo)致績效評價結(jié)果不準(zhǔn)確。
　　 2004年通過的《新巴塞爾資本協(xié)議》，鼓勵商業(yè)銀行在滿足監(jiān)管和審計要求的前提下，可以采用自己的以VaR為基礎(chǔ)的內(nèi)部模型作為資本充足率的計算基礎(chǔ)。VaR作為一個新的風(fēng)險度量標(biāo)準(zhǔn)近些年被廣泛應(yīng)用于金融機(jī)構(gòu)，無論是理論上還是實踐上都比較成熟，對我國的風(fēng)險度量是一個很好的借鑒。同時，商業(yè)銀行為了滿足資本充足率監(jiān)管要求和實現(xiàn)盈利兩個基本經(jīng)營目標(biāo)，需要確定其最佳資本金量。因此，在最佳資

3、本金量基礎(chǔ)上構(gòu)建的并購模型，是滿足銀行利潤最大化，資本金達(dá)到使用最佳效率時的并購模型。
　　 本文是基于VaR的銀行資本優(yōu)化模型基礎(chǔ)上，分析銀行并購的績效，構(gòu)建銀行有效并購的模型。本文首先對銀行最佳資本量理論和銀行并購理論分別論述。其次，引用基于VaR的銀行資本優(yōu)化模型，分析了單個銀行最佳資本量敏感性。在此基礎(chǔ)上，構(gòu)建兩個銀行并購的最佳資本量模型，并且比較并購前后銀行的敏感因素、最佳資本量和利潤。最后根據(jù)分析結(jié)果，構(gòu)建銀行有效并