多元化戰(zhàn)略和企業(yè)績(jī)效——基于信息服務(wù)業(yè)上市公司的分析.pdf

1、多元化是各行業(yè)企業(yè)比較常見(jiàn)的戰(zhàn)略選擇，也是理論研究的熱點(diǎn)問(wèn)題。討論多元化，美國(guó)企業(yè)的多元化發(fā)展史是一個(gè)繞不開(kāi)的話題。自19世紀(jì)末美國(guó)企業(yè)開(kāi)辟了多元化之路后，多元化經(jīng)營(yíng)便開(kāi)始蔓延全球，美國(guó)也先后經(jīng)歷了五次并購(gòu)浪潮。美國(guó)前四次并購(gòu)浪潮催生出許多大型多元化企業(yè)，但第五次并購(gòu)浪潮期間，許多公司紛紛放棄多元化的經(jīng)營(yíng)策略。近幾年，美國(guó)排名前10位的企業(yè)中，除了通用電氣公司外，其他公司都是經(jīng)營(yíng)單一業(yè)務(wù)的企業(yè)。我國(guó)上市企業(yè)多元化開(kāi)始時(shí)間較晚，近年來(lái)上市

2、公司的多元化程度仍呈上升趨勢(shì)。學(xué)術(shù)界相當(dāng)關(guān)注此現(xiàn)象，對(duì)多元化問(wèn)題進(jìn)行了不同角度的研究，但沒(méi)有得出一致的結(jié)論。
　　相比于國(guó)外研究，我國(guó)對(duì)于多元化的研究起步較晚、尚不全面。目前，我國(guó)有關(guān)多元化戰(zhàn)略研究的樣本選擇多為整體上市公司，研究角度多為上市公司多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響;以某個(gè)行業(yè)的上市公司為樣本、以影響上市公司多元化選擇的因素為視角的研究很少。
　　多元化是信息服務(wù)業(yè)企業(yè)的普遍戰(zhàn)略選擇，學(xué)界尚沒(méi)有針對(duì)該行業(yè)企業(yè)多元化問(wèn)題

3、的系統(tǒng)研究。信息服務(wù)業(yè)是知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)性強(qiáng)，研發(fā)成本高、周期長(zhǎng)，產(chǎn)品更新?lián)Q代速度快，產(chǎn)品的市場(chǎng)化過(guò)程具有不確定性——企業(yè)管理戰(zhàn)略尤為重要。同時(shí)該行業(yè)是政策性行業(yè)，國(guó)家扶持有利于企業(yè)取得成功，但經(jīng)營(yíng)管理才是決定因素。所以我們非常關(guān)注此類(lèi)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。什么因素導(dǎo)致了信息服務(wù)類(lèi)企業(yè)的多元化偏好，該類(lèi)企業(yè)多元化戰(zhàn)略與績(jī)效之間究竟存在怎樣的相關(guān)關(guān)系是我們想要解決的問(wèn)題。
　　綜上所述，本文從三個(gè)方面拓展了已有研究。一是本研究從信息服

4、務(wù)業(yè)角度考察多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。信息服務(wù)業(yè)已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要組成部分，具有資本密集的特點(diǎn)，當(dāng)前對(duì)這一行業(yè)的研究尚存在空白。研究信息服務(wù)業(yè)多元化與績(jī)效之間的關(guān)系，具有實(shí)際意義。二是研究?jī)?nèi)容的擴(kuò)展。不僅研究多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，而且剖析了多元化經(jīng)營(yíng)的決定因素:在考察企業(yè)績(jī)效時(shí)，不僅考察了短期的盈利性指標(biāo)，而且考察了長(zhǎng)期的成長(zhǎng)性指標(biāo)。三是研究數(shù)據(jù)創(chuàng)新。本研究選擇的40家信息服務(wù)業(yè)上市公司9年的數(shù)據(jù)中，不僅涉及短期的績(jī)效表現(xiàn)數(shù)據(jù)

5、，還包括公司長(zhǎng)期發(fā)展能力的數(shù)據(jù)。
　　本文首先對(duì)信息服務(wù)業(yè)的兩個(gè)代表性企業(yè)——華為和聯(lián)想的多元化案例進(jìn)行了剖析，從戰(zhàn)略管理的角度考察了多元化的利弊及其對(duì)績(jī)效影響的復(fù)雜性。進(jìn)一步，我們選擇2003年前上市的信息服務(wù)業(yè)公司為樣本，選取2003-2011年的數(shù)據(jù)，研究此類(lèi)上市公司多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)績(jī)效的影響，以及影響此類(lèi)上市公司多元化經(jīng)營(yíng)策略選擇的因素。研究結(jié)果表明:信息服務(wù)業(yè)上市公司多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)的盈利性無(wú)顯著影響，但對(duì)公司的成長(zhǎng)性具有顯