“雙創(chuàng)”時代背景下的創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資問題研究.pdf

1、中國經濟在告別了改革開放30多年以來的高速增長后，步入了中高速增長的新常態(tài)，經濟發(fā)展的動力由要素驅動、投資驅動轉為創(chuàng)新驅動。順應這樣的發(fā)展規(guī)律和邏輯，中央政府適時提出“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的國家戰(zhàn)略，在從頂層設計到基層落實的全方位布局和推行下，全國上下創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)蔚然成風。創(chuàng)新，是創(chuàng)造性地發(fā)現和產生價值的行為活動；創(chuàng)業(yè)是將創(chuàng)新的行為以商業(yè)的方式驗證、實施和實現的過程。創(chuàng)業(yè)需要創(chuàng)業(yè)家在識別和把握機會的基礎上，科學、合理、有效地組織、整合、配置

2、和利用各種資源，為實現創(chuàng)業(yè)企業(yè)的商業(yè)目標服務。在這些資源中，資金是最為重要的資源之一，創(chuàng)業(yè)企業(yè)在初創(chuàng)期和成長期如何融資成為當今學界熱點話題，也是本文研究的核心課題。
　　論文回顧和梳理了企業(yè)融資的相關經典理論，包括早期資本結構理論，以及以MM定理、權衡理論、代理成本理論、融資優(yōu)序理論、融資契約理論等為體系的現代企業(yè)融資結構理論。在這些理論的基礎上，基于中小微企業(yè)的特點進一步梳理討論了創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資理論，包括企業(yè)金融成長周期理論、“

3、雙缺口”理論、信貸配給理論和關系型貸款理論。在這些經典文獻的研究基礎上，論文對我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的現實展開分析，分析傳統(tǒng)融資渠道和方式下創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的困境和原因，并指出了“雙創(chuàng)”背景下我國創(chuàng)業(yè)融資環(huán)境中出現的新變化。
　　論文在理論研究和現實分析基礎上，進入本課題的核心部分，主要介紹和分析了在“雙創(chuàng)”背景下第四次創(chuàng)業(yè)浪潮中新興的創(chuàng)業(yè)融資渠道，從股權融資和債權融資兩個角度分別展開論述，包括了因創(chuàng)業(yè)市場活躍而激活的風險投資，依托互聯網思