我國外匯儲(chǔ)備對(duì)物價(jià)水平的影響及實(shí)證研究.pdf

1、加入WTO之后，我國經(jīng)濟(jì)步入了黃金增長(zhǎng)時(shí)期。在低成本比較優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，我國的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中形成了依靠出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的外向型經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。于是，在國際收支中連續(xù)出現(xiàn)了雙順差，外匯儲(chǔ)備數(shù)額不斷增長(zhǎng)。同期，我國中央銀行不斷在外匯市場(chǎng)上買入外匯，投放了不少的人民幣流動(dòng)性。近年來，從公布的外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)中，我國已持有外匯儲(chǔ)備數(shù)額有接近4萬億美元的規(guī)模，如不能夠恰當(dāng)?shù)貐f(xié)調(diào)好如此大額的外匯儲(chǔ)備和中央銀行需要制定及實(shí)施的貨幣政策二者間的關(guān)系，無疑會(huì)對(duì)商品市場(chǎng)及金

2、融市場(chǎng)等產(chǎn)生不良影響，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展。尤其是當(dāng)下，中國政府正在積極地推進(jìn)金融改革:如人民幣國際化、資本項(xiàng)目開放和匯率中間價(jià)形成機(jī)制時(shí)，需要更加關(guān)注外匯儲(chǔ)備緩沖作用及其影響作用。
　　一、隨經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的發(fā)展，政府宏觀政策的調(diào)整，我國出口、外匯儲(chǔ)備、狹義貨幣、物價(jià)水平間的相互影響作用也在發(fā)生變化。本文首先在理論部分進(jìn)行分析出口、外匯儲(chǔ)備、狹義貨幣、物價(jià)水平之間存在相互影響關(guān)系。其次，通過運(yùn)用2002至2015年間的月度數(shù)據(jù)采

3、用分段建立VAR模型、協(xié)整檢驗(yàn)分析、格蘭杰因果檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)、方差分解實(shí)證檢驗(yàn)。再其次，從實(shí)證結(jié)果得出各個(gè)期間內(nèi)的影響效果。且再結(jié)合當(dāng)時(shí)具體的宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，對(duì)比三個(gè)期間內(nèi)導(dǎo)致影響因子發(fā)生變化的原因。結(jié)論是外匯儲(chǔ)備對(duì)我國物價(jià)水平影響效果明顯，并且在不斷變化，但是對(duì)物價(jià)水平構(gòu)成影響的還有生產(chǎn)成本疊加、宏觀貨幣政策預(yù)期不穩(wěn)定、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾、市場(chǎng)化改革不完全等因素。最后，本文作出政策建議:一、改革及完善匯率制度。二、放寬外匯儲(chǔ)備使用原則。