人民幣資本項(xiàng)目可交換下的風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化的發(fā)展，各國(guó)紛紛放松金融管制和資本管制，中國(guó)也在積極實(shí)行金融自由化和金融全球化戰(zhàn)略。在“十一五”規(guī)劃中，我國(guó)政府首次提出逐步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換，在“十二五”規(guī)劃中明確提出“放寬跨境資本交易限制，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可交換”。推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然，是人民幣國(guó)際地位提高的必然要求。
　　 然而，資本項(xiàng)目可兌換使得跨境資本流動(dòng)更為頻繁、快捷，各種因素都可能引起資本的大規(guī)模流入流出，對(duì)一國(guó)

2、原有的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)制度的內(nèi)在脆弱性造成強(qiáng)烈沖擊，從而放大宏觀經(jīng)濟(jì)的脆弱性和加重經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的嚴(yán)重性。因此有必要對(duì)人民幣資本項(xiàng)目可交換進(jìn)程中可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)的分析。
　　 本文從理論和實(shí)際的角度出發(fā)，詳細(xì)總結(jié)了人民幣資本項(xiàng)目開(kāi)放進(jìn)程中面臨的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型來(lái)分析匯率制度對(duì)資本賬戶可兌換的影響。在此基礎(chǔ)上，本文結(jié)合中國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放的客觀狀況，通過(guò)因子分析的方法綜合出金融風(fēng)險(xiǎn)的主要因子，將風(fēng)險(xiǎn)管理措施的選擇納入到風(fēng)險(xiǎn)分析中