金融開放下人民幣資本項(xiàng)目可兌換的風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf

1、20世紀(jì)80年代以來，在新自由主義經(jīng)濟(jì)理論的影響下，各國(guó)紛紛放松金融管制與資本管制，推行金融自由化與金融全球化戰(zhàn)略。到1994年，幾乎所有發(fā)達(dá)國(guó)家都實(shí)現(xiàn)了資本項(xiàng)目開放和貨幣自由兌換。在發(fā)達(dá)國(guó)家的帶領(lǐng)與鼓動(dòng)下，一些發(fā)展中國(guó)家出于自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要與國(guó)際社會(huì)的壓力，也走上了資本帳戶開放的道路。然而，回顧各國(guó)資本項(xiàng)目開放的進(jìn)程，總結(jié)其經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，我們不難發(fā)現(xiàn)：在資本項(xiàng)目開放的過程中，各國(guó)都面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)不可避免地貫穿于資本項(xiàng)目開放的全過

2、程。 隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化的迅速發(fā)展，尤其是中國(guó)加入世界貿(mào)易組織后，國(guó)內(nèi)外資金大規(guī)?？缇畴p向流動(dòng)的格局正在形成。2006年12月11日，中國(guó)履行加入WTO五年后的承諾：中國(guó)金融業(yè)將全面對(duì)外開放。國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)與國(guó)外金融市場(chǎng)的聯(lián)結(jié)更為緊密，金融風(fēng)險(xiǎn)大大提高，而且資本項(xiàng)目的開放有放大國(guó)內(nèi)外沖擊的作用，從而使資本項(xiàng)目開放對(duì)經(jīng)濟(jì)的正面作用被一些相關(guān)的負(fù)面因素所抵消。若疏于監(jiān)管和調(diào)控，將會(huì)對(duì)開放資本項(xiàng)目的國(guó)家的國(guó)際收支、國(guó)民經(jīng)濟(jì)乃至社

3、會(huì)穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響，甚至引發(fā)大規(guī)模的金融危機(jī)。 因此，在金融業(yè)全面對(duì)外開放的背景下，如何最大限度地在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置來發(fā)展中國(guó)經(jīng)濟(jì)，如何在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)進(jìn)一步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換的進(jìn)程，成為一個(gè)十分重要的研究課題。金融開放條件下我國(guó)資本項(xiàng)目可兌換的現(xiàn)狀如何?開放資本項(xiàng)目會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀金融部門造成哪些影響，帶來怎樣的風(fēng)險(xiǎn)?在資本項(xiàng)目開放過程中有哪些值得借鑒的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)?人民幣資本項(xiàng)目開放需要具備怎樣的條件、采取哪